中國三季度GDP增速為7.3%，創(chuàng)近09年以來新低

    國家統(tǒng)計局公布的數據顯示，初步核算，前三季度國內生產總值419908億元，按可比價格計算，同比增長7.4%。分季度看，一季度同比增長7.4%，二季度增長7.5%，三季度增長7.3%。中國三季度GDP增速略超預期7.2%，但仍無法減緩市場對于這一世界第二大經濟體經濟放緩的擔憂，亞洲主要股市收跌。日經225指數收盤下跌2.03%，韓國首爾綜指收盤下跌0.77%。中國方面，恒生指數午后由升轉跌，上證綜指收跌0.7%，深成指收跌1.2%，創(chuàng)業(yè)板指亦跌近1%。滬深300股指期貨下跌0.64%，報收于2439.4點。盡管政府此前采取了多輪定向寬松和放松房地產抵押貸款限制等政策，但是在地產市場疲軟的情況下，加上去年三季度數據較好，基數較高，基于此兩點因素三季度經濟進一步放緩。在數據解讀方面，由于數據為7.3%好于預期的7.2%，股指表現為先揚后抑的走勢，午后下滑主要是因為外圍股指大幅下挫所引起的共振反應，中國經濟還走在穩(wěn)健的軌道上，不應過分悲觀解讀。

    工業(yè)增加值同比增速超預期回升。9月工業(yè)增加值同比增速8.0%，較8月升1.1個百分點，高于市場預期的7.5%。9月工業(yè)增加值季調后環(huán)比增速0.91%，較8月份的低水平顯著反彈。9月出口交貨值同比增速10.6%，較8月大幅回升5.1個百分點，可能是帶動工業(yè)增加值同比增速大幅反彈的主要原因。

    固定資產投資繼續(xù)放緩。1-9月固定資產投資累計同比增速16.1%，較1-8月降0.4個百分點，低于預期16.3%。固定資產投資季調后環(huán)比增速0.77%，較8月的0.96%明顯回落。固定資產投資的下滑，主要是由于低迷的房地產行業(yè)造成的。這方面也是后期政策釋放上最快引領經濟企穩(wěn)的方向，后期在基建方面的投資對經濟拉動的效用將會最為明顯。

    社會消費較為穩(wěn)定。9月社會消費品零售總額同比增速11.6%，較8月降0.3個百分點，略低于預期11.7%。9月CPI通脹率明顯回落是拉低零售名義同比增速的主要因素。剔除價格后的零售實際同比增速較8月略有回升，顯示消費維持平穩(wěn)。在消費方面政策拉動效用不大。

    房地產數據持續(xù)下滑。今日來自房地產的數據，1-9月份，全國房地產開發(fā)投資68751億元，同比名義增長12.5%，增速比1-8月份回落0.7個百分點。1-9月份，房地產開發(fā)企業(yè)房屋施工面積673230萬平方米，同比增長11.5%，增速與1-8月份持平。1-9月份，商品房銷售面積77132萬平方米，同比下降8.6%，降幅比1-8月份擴大0.3個百分點。1-9月，商品房銷售額49227億元，下降8.9%，降幅與1-8月份持平。上述數據顯示，房地產開發(fā)資金方面依然比較緊張，施工較為平穩(wěn)，但是銷售情況依然不理想。但是，政策的放松一般需要1-2月之后才能顯現出來，預估10月份的房產銷售數據可能會有一定的轉暖。因此，看政策的放松對房地產能否起到救市作用，房地產行業(yè)四季度的數據顯得尤為重要。

    概述：今日出臺的數據基本符合預期，當前經濟下行壓力不減，全年GDP預估維持在7.3%-7.4%左右，也符合了李總理的論調，“7.5%的高一點低一點都可以接受”，關鍵的就業(yè)和通脹情況控制的比較好。工業(yè)方面穩(wěn)中有漲較為穩(wěn)定，唯一不確定的因素是房地產行業(yè)，政策松動能否有效緩解房地產市場的下滑有待觀察。預估四季度，貨幣方面可能保持一個比較寬松的環(huán)境，有政策發(fā)揮空間的基建將是經濟拉動的一個重要增長點。

                  （以上內容僅供參考，不作為投資依據，期貨有風險，投資需謹慎）