豆粕大幅回落  調(diào)整還有空間

一、行情回顧

    因受助于空頭回補以及玉米市場走強帶來的連帶刺激，隔夜芝加哥期貨交易所豆粕期貨價格震蕩收高。最終芝加哥期貨交易所(CBOT) 交投最活躍的12月豆粕合約上漲2.8美元/短噸，報收于375.3美元/短噸，漲幅為0.75%。

    受隔夜外盤豆粕期貨價格上漲的刺激，今日國內(nèi)豆粕主力合約M1505早盤小幅高開于2912元。開盤后期價圍繞均價線小幅整理，臨近收盤時最低下探至2892元。但隨后期價震蕩快速反彈，最高反彈至2931元。豆粕期價全天走勢相對較強，基本上都運行在均價線上方。豆粕1505合約最終收報收于2928元，較上一交易日結算價上漲26元，漲幅為0.90%。成交量較上一交易日縮量54.6萬手，至142.9萬手；持倉較上一交易日減倉1.2萬手，至200.2萬手。

二、基本面

    基于歷史數(shù)據(jù)分析，美國農(nóng)業(yè)部仍有上調(diào)大豆產(chǎn)量的可能。美國ADM投資服務公司發(fā)布的報告稱，ADM報告稱，市場目前仍然關注下周一美國農(nóng)業(yè)部將要出臺的產(chǎn)量數(shù)據(jù)，因為去年以及前年，美國農(nóng)業(yè)部11月份發(fā)布的大豆產(chǎn)量數(shù)據(jù)要比10月份預測值調(diào)高了一億蒲式耳以上。在過去29年里的18年里，美國農(nóng)業(yè)部在11月份上調(diào)了大豆產(chǎn)量數(shù)據(jù)，這18年里平均上調(diào)的幅度為4600萬蒲式耳。

    11月份中國大豆進口量預期比上月激增38個百分點，因為國內(nèi)壓榨利潤改善，吸引買家搶購價格低廉的美國大豆。今年美國大豆產(chǎn)量預期創(chuàng)紀錄，導致美國大豆價格承壓下行。中國是世界頭號大豆進口國，進口增長應當對大豆價格構成提振。上月芝加哥大豆期貨價格跌至2010年初以來的低點，因為美國大豆產(chǎn)量龐大。今年美國大豆價格累計下跌了23個百分點。

    大豆到港預計降低，國內(nèi)豆粕價格堅挺。海關數(shù)據(jù)顯示，9月份我國大豆進口量為503萬噸，低于上月的603萬噸，但高于去年同期的470萬噸和之前預估的470萬噸。1-9月份我國累計進口大豆5274萬噸，較去年同期增長15.3%。根據(jù)國家糧油信息中心船期監(jiān)測，10月份我國進口大豆到港約413萬噸，11月份預計為600萬噸，12月份預計680萬噸，四季度到港總量約1670萬噸，低于去年同期的1762萬噸。這為近期國內(nèi)豆粕現(xiàn)貨價格起到一定支撐作用。同時，國內(nèi)沿海地區(qū)43%蛋白豆粕現(xiàn)貨市場報價維持在3350-3500元/噸，山東地區(qū)報價維持在3420-3460元/噸，價格有小幅走高趨勢。另據(jù)現(xiàn)貨商了解，現(xiàn)貨堅挺因國內(nèi)油廠大豆庫存降低，且下游飼料企業(yè)在國慶節(jié)后有一定的補庫需求。

    現(xiàn)貨方面，據(jù)中國飼料行業(yè)信息網(wǎng)消息，今天全國主要豆粕市場價格如下：江蘇連云港地區(qū)油廠豆粕價格：43%蛋白：3500元/噸，跌30元/噸。山東濟寧地區(qū)油廠豆粕價格：43%蛋白：3640元/噸，跌10元/噸。陜西西安地區(qū)今日豆粕價格：43%蛋白：3650元/噸，跌50元/噸。山西運城地區(qū)油廠豆粕價格：43%蛋白：3770元/噸，跌30元/噸。

三、操作建議

    技術面上，隔夜CBOT豆粕期震蕩整理、小幅上漲，收出了一根帶長下影線的小陽線。期價恰好收在了10天均線之上，但整體走勢仍然偏弱，短期或還有調(diào)整空間。今天大商所豆粕1505震蕩收高，最終收出了一根帶長下影線小陽線，出現(xiàn)了一定的止跌企穩(wěn)的跡象。而且豆粕期價連續(xù)調(diào)整之后，技術上也有修正的要求。操作上，建議豆粕1505空單離場，依托20天均線可適當介入多單。

                     以上內(nèi)容，僅供參考，不做交易依據(jù)。期貨有風險，投資需謹慎。