豆粕期價小幅收低  調整空間或已不大

一、行情回顧

    因有跡象顯示美豆加工商和出口商需求強勁，進而提振豆粕期貨價格，隔夜芝加哥期貨交易所豆粕期貨價格震蕩收高。最終芝加哥期貨交易所(CBOT)交投最活躍的1月豆粕合約上漲5.7美元/短噸，報收于370.7美元/短噸，漲幅為1.56%。

    受隔夜外盤豆粕期貨價格上漲的影響，今日國內豆粕主力合約M1505早盤小幅高開于2924元。開盤后期價震蕩小幅反彈，最高反彈至2930元。但隨后期價震蕩回落，最低下探至2878元。豆粕期價全天走勢相對仍較弱，基本上都運行在均價線下方。豆粕1505合約最終收報收于2908元，較上一交易日結算價下跌10元，跌幅為0.34%。成交量較上一交易日縮量9.3萬手，至149.3萬手；持倉較上一交易日增倉5.0萬手，至219.9萬手。

二、基本面

    美國農業(yè)部(USDA)周一公布的數(shù)據(jù)顯示，截至2014年11月13日當周，美國大豆出口檢驗量為3,113,311噸，前一周修正后為2,482,977噸，初值為2,481,018噸。2013年11月14日當周，大豆出口檢驗量為2,389,886噸。本作物年度迄今，美國大豆出口檢驗量累計為16,609,762噸，上一年度同期14,165,565噸。

    美豆豐產壓力持續(xù)存在。美國農業(yè)部11月報告調高美豆單產和產量，但因出口與壓榨數(shù)據(jù)表現(xiàn)較好，期末庫存維持不變。報告顯示，2014/2015年度美豆期末庫存為4.5億蒲式耳，單產為47.5蒲式耳/英畝，收割面積為8340萬英畝，總產量為39.58億蒲式耳，總產量較2013/2014年度提高20.3%?？偟膩砜?，產量是近10年來的最大值，期末庫存也是2008年以來的最大值?！?/span>

    國內飼料產量增速下滑。近年來，隨著人們生活水平的提高，對蛋白的需求也在持續(xù)增長，以生豬、家禽為代表的飼養(yǎng)業(yè)發(fā)展迅速，從而帶動國內飼料行業(yè)快速發(fā)展。以配合料為例，根據(jù)統(tǒng)計數(shù)據(jù)，2013年國內配合料產量1.39億噸，比2009年增加6718萬噸，增幅為94%，幾近翻倍。但不容忽視的是，今年以來國內清理“四風”，反腐及節(jié)約觀念深入人心，加之禽流感等事件影響，飼料行業(yè)產量增速下滑明顯。同比數(shù)據(jù)顯示，2014年9月配合料產量同比增速僅為3.41%，為今年第二低，增速也較往年水平明顯下滑。

    現(xiàn)貨方面，據(jù)中國飼料行業(yè)信息網消息，今天全國主要豆粕市場價格如下：江蘇連云港地區(qū)油廠豆粕價格：43%蛋白：3450元/噸，跌30元/噸。山東臨沂地區(qū)油廠豆粕價格：43%蛋白：3430元/噸，跌30元/噸。北京地區(qū)油廠豆粕價格：43%蛋白：3450元/噸，跌20元/噸。安徽省蕪湖地區(qū)油廠豆粕價格：43%蛋白：3380元/噸，跌20元/噸。

三、操作建議

    技術面上，隔夜CBOT豆粕期貨價格震蕩上漲，收出了一根帶上下影線的陽線。期價勉強收在了10天均線之上，但走勢仍然偏弱，短期或仍有調整空間。今天大商所豆粕1505震蕩回落、小幅收低，最終收出了一根帶長下影線的小陰線。走勢雖然比較弱，但短期回落空間應該不大了。操作上，建議豆粕1505在2900元一線適當介入多單。

    以上內容，僅供參考，不做交易依據(jù)。期貨有風險，投資需謹慎。