一、行情回顧

    今日國內(nèi)盤股指期貨主力合約IF1412早盤高開于3213.8點。開盤后期指震蕩反彈，最高反彈至3298.0點。但隨后期指又震蕩回落，午后最低下探至3190.2點。股指期貨全天呈現(xiàn)寬幅震蕩、走勢相對較弱，基本上都運行在均價線下方。股指期貨IF1412主力合約最終收報于3215.8點，較上一交易日結(jié)算價上漲11.6點，漲幅為0.36%。成交量較上一交易日大幅縮量26.1萬手（單邊），至144.2萬手（單邊）；持倉較上一交易日增倉0.05萬手（單邊），至10.8萬手（單邊）。

    現(xiàn)貨滬深300指數(shù)沖高回落、小幅上漲。今日兩市股指開盤漲跌不一，滬指微漲，深成指微跌。在券商股等金融權(quán)重的帶領(lǐng)下，滬指持續(xù)走高，漲逾1%，隨后高位回落，漲幅收窄。盤面上，券商卷土重來，西南證券、招商證券漲停，國海證券等沖擊漲停；保險緊隨其后，板塊個股漲勢良好；此外，互聯(lián)金融重新走強，同花順、上海鋼聯(lián)大漲，金證股份、小商品城等漲幅居前。截至收盤，滬深300指數(shù)周五收盤上漲10.21點，漲幅為0.32%，報3193.23點。全天共成交3378.2億元，比前一交易日減少551.2億元。

    二、基本面

    引領(lǐng)中國經(jīng)濟新常態(tài)，資本市場責(zé)無旁貸。剛剛閉幕的中央經(jīng)濟工作會議詳細(xì)總結(jié)了中國經(jīng)濟進(jìn)入新常態(tài)的九大典型特征，并指出我國經(jīng)濟發(fā)展的大邏輯是“認(rèn)識新常態(tài)，適應(yīng)新常態(tài)，引領(lǐng)新常態(tài)”。會議結(jié)合新常態(tài)概念，提出了明年經(jīng)濟工作的主要任務(wù)，繼續(xù)實施積極的財政政策和穩(wěn)健的貨幣政策，努力保持經(jīng)濟穩(wěn)定增長，積極培育新增長點。在適應(yīng)新常態(tài)和引領(lǐng)新常態(tài)方面，資本市場應(yīng)該也能夠發(fā)揮獨特而巨大的作用。

    穩(wěn)中求進(jìn)主動適應(yīng)新常態(tài)，貨幣政策更加注重松緊適度。我國經(jīng)濟正在向形態(tài)更高級、分工更復(fù)雜、結(jié)構(gòu)更合理的階段演化，經(jīng)濟發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)，正從高速增長轉(zhuǎn)向中高速增長，經(jīng)濟發(fā)展方式正從規(guī)模速度型粗放增長轉(zhuǎn)向質(zhì)量效率型集約增長，經(jīng)濟結(jié)構(gòu)正從增量擴能為主轉(zhuǎn)向調(diào)整存量、做優(yōu)增量并存的深度調(diào)整，經(jīng)濟發(fā)展動力正從傳統(tǒng)增長點轉(zhuǎn)向新的增長點。認(rèn)識新常態(tài)，適應(yīng)新常態(tài)，引領(lǐng)新常態(tài)，是當(dāng)前和今后一個時期我國經(jīng)濟發(fā)展的大邏輯。

    中央經(jīng)濟工作會議提出明年五大任務(wù)。經(jīng)濟發(fā)展進(jìn)入新常態(tài)，沒有改變我國發(fā)展仍處于可以大有作為的重要戰(zhàn)略機遇期的判斷，改變的是重要戰(zhàn)略機遇期的內(nèi)涵和條件；沒有改變我國經(jīng)濟發(fā)展總體向好的基本面，改變的是經(jīng)濟發(fā)展方式和經(jīng)濟結(jié)構(gòu)。要精心謀劃用好我國經(jīng)濟的巨大韌性、潛力和回旋余地，依靠促改革調(diào)結(jié)構(gòu)，堅持不懈推動經(jīng)濟發(fā)展提質(zhì)增效升級，努力做到調(diào)速不減勢、量增質(zhì)更優(yōu)。要合理確定經(jīng)濟社會發(fā)展主要預(yù)期目標(biāo)，保持區(qū)間調(diào)控彈性，穩(wěn)定和完善宏觀經(jīng)濟政策，繼續(xù)實施定向調(diào)控、結(jié)構(gòu)性調(diào)控。

    兩融“換擋”。對于總規(guī)模超過9000億元的融資融資，近期市場傳言不斷。從多家券商處了解到，融資規(guī)模增速向下“換擋”是大概率事件，但余額仍將保持慣性增長，而市場最為擔(dān)心的融資盤踩踏出逃現(xiàn)象發(fā)生概率很小。

    三、操作建議

    技術(shù)面上，今日IF1412股指期貨沖高回落、小幅上漲，最終收出了一根帶長上影線的紅十字星。期指收在了5天均線之下，但仍然處在強勢之中。不過連續(xù)收出長上影線，說明上方面臨的壓力比較大，而且此前漲幅也比較大，期指也需要震蕩整固，短期延續(xù)寬幅震蕩走勢的可能性比較大。操作上，建議股指期貨IF1412順勢而為，做好止盈止損。