一、行情回顧

    今日國內(nèi)盤股指期貨主力合約IF1502早盤大幅低開于3519.8點。開盤價即是全天的最高價，之后期指圍繞均價線窄幅整理，臨近午盤時期指開始震蕩回落、一路走低，最終收在了跌停板、最低下探至3316.2點。股指期貨IF1502主力合約最終收報于3316.2點，較上一交易日結(jié)算價下跌368.4點，漲幅為10.00%。成交量較上一交易日縮量12.5萬手（單邊），至106.3萬手（單邊）；持倉較上一交易日增倉0.3萬手（單邊），至11.8萬手（單邊）。

    現(xiàn)貨滬深300指數(shù)低開低走、大幅下跌。今日受監(jiān)管層出手規(guī)范券商兩融和銀行委托貸款業(yè)務(wù)影響，兩市雙雙低開逾5%。開盤后一度小幅拉升，但在銀行保險等板塊拖累下再度下行，午后地產(chǎn)、煤炭等全線大跌，股指一度重挫逾8%。創(chuàng)業(yè)板指早盤逆市飆漲逾2%創(chuàng)出歷史新高，但此后沖高回落翻綠。盤面上，券商、保險、銀行股里除了招行、寧波銀行外全線跌停。煤炭、電力、地產(chǎn)、鋼鐵等板塊亦全線重挫。截至收盤，滬深300指數(shù)周一收盤下跌279.99點，跌幅為7.70%，報3355.16點。全天共成交3660.2億元，比前一交易日增加104.5億元。

    二、基本面

    去年經(jīng)濟(jì)料增7.4%，今年或?qū)⒀永m(xù)低迷。2014年宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)本周二即將出爐。2014年是中國經(jīng)濟(jì)面臨經(jīng)濟(jì)轉(zhuǎn)型、結(jié)構(gòu)調(diào)整的陣痛之年，宏觀經(jīng)濟(jì)指標(biāo)并不樂觀：在連續(xù)4個月1.5%左右的CPI和連續(xù)34個月負(fù)增長的PPI使中國經(jīng)濟(jì)存在通縮隱憂，外貿(mào)進(jìn)出口增速2.3%與年度目標(biāo)相去甚遠(yuǎn)，累計投資屢現(xiàn)新低，工業(yè)利潤出現(xiàn)負(fù)增長。對于2014年全年的經(jīng)濟(jì)增速，業(yè)內(nèi)專家普遍預(yù)測在7.4%左右，2015年經(jīng)濟(jì)低迷格局延續(xù)成定局。

    牛市方向未變行情節(jié)奏趨緩。A股市場上周重現(xiàn)“牛抬頭”。在新股申購和藍(lán)籌股快攻后休整需求雙重制約下，前半周A股市場低迷態(tài)勢盡顯。上周四養(yǎng)老金領(lǐng)域改革成為A股行情擺脫弱勢重要拐點，保險股受提振帶動A股重拾強勢格局，市場氣氛明顯回暖。再加上多項改革政策齊發(fā)形成熱點共振，再度提振市場信心，藍(lán)籌與成長交相輝映。對于上周末監(jiān)管部門拉緊“牛韁繩”，業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，市場方向并未改變，改變的只是行情的節(jié)奏。

    注冊制統(tǒng)領(lǐng)資本市場“深改關(guān)鍵年”。全國證券期貨監(jiān)管工作會議15日、16日在京召開，證監(jiān)會主席肖鋼在會上全面、詳細(xì)地闡述了2015年市場和監(jiān)管改革的工作部署。2015年，是資本市場找準(zhǔn)掣肘、謀求關(guān)鍵領(lǐng)域?qū)嵸|(zhì)性突破的“深改關(guān)鍵年”，注冊制將充當(dāng)這場深改戰(zhàn)役的統(tǒng)領(lǐng)與核心。肖鋼提出，“推進(jìn)股票發(fā)行注冊制改革，是2015年資本市場改革的頭等大事，是涉及市場參與主體的一項”牽牛鼻子“的系統(tǒng)工程，也是證監(jiān)會推進(jìn)監(jiān)管轉(zhuǎn)型的重要突破口”，推進(jìn)注冊制改革的核心在于理順市場與政府的關(guān)系。

    券商著手整頓兩融機構(gòu)或選擇減持。上周五12家券商因融資類業(yè)務(wù)違規(guī)被證監(jiān)會采取了行政監(jiān)管措施，其中券商股龍頭中信證券被暫停信用賬戶開戶3個月。與此同時，中信證券又被大股東減持超百億元。對此，中信證券相關(guān)人士表示，公司已按照監(jiān)管層要求著手整頓兩融業(yè)務(wù)，但該人士否認(rèn)大股東減持A股是為了參與H股定增套利，稱大股東將不參與H股定增。就上述消息對市場的影響，深圳有基金經(jīng)理透露，目前市場情緒高漲，券商股又是本輪行情的龍頭，基金等機構(gòu)投資者可能會減持券商股，以規(guī)避調(diào)整風(fēng)險。

    三、操作建議

    技術(shù)面上，今天IF1502股指期貨低開低走、大幅下跌，最終收出了一根光頭光腳的大陰線。期指收在了5天、10天和20天均線之下，“黑天鵝”走勢引發(fā)恐怖拋盤，致使主力合約首次出現(xiàn)跌?，F(xiàn)象，市場走勢完全出現(xiàn)了逆轉(zhuǎn)。短期期指行情或?qū)⑦M(jìn)入多空“混戰(zhàn)”局面，關(guān)注3300點的爭奪。操作上，建議股指期貨IF1502順勢而為，控制好倉位。