自6月初以來，國際兩大原油價格在歐佩克(OPEC)會議不減產(chǎn)預期的影響下同步回落，期間美元大跌也未能挽救頹勢。當OPEC不減產(chǎn)的決定傳出后，油價不跌反而逆勢上漲，并且之后在需求改善預期支持下節(jié)節(jié)走高，美國原油最高上探了61.79美元/桶，布倫特原油漲最高觸及66.34美元/桶。然而，全球原油供應依然充足令油市上行空間受限。

　　在6月5日OPEC半年度會議召開前，當周美國EIA原油庫存降幅不及預期，即將擺脫歐美制裁的伊朗揚言將提高產(chǎn)量并引發(fā)市場猜測該國或向海灣成員國發(fā)起挑戰(zhàn)以追回相對缺席期間丟失的市場份額，OPEC是否會調(diào)整內(nèi)部配額一時成為懸念，供應過剩的陰影一度油價連挫兩日。令原油多頭欣慰的是，OPEC在意外平靜中宣布繼續(xù)維持產(chǎn)能在3000萬桶/不變，并敦促成員國遵守配額，同時對今年下半年和明年全球原油需求給予良好預期。沙特再度調(diào)高對亞洲出售原油售價，便是對OPEC需求預估將增長最好的證明。

 
　　無獨有偶，美國能源信息署(EIA)也看好未來原油供需前景，其在月度報告中將2016年全球原油日需求增速預估上調(diào)4萬桶至同比增加134萬桶/日，將2015年每日增速預期上調(diào)2萬桶至同比增加125萬桶/日的水平。在供應面上，EIA上調(diào)2015年美國原油產(chǎn)出預期增速至72萬桶/日，但下調(diào)2016年原油產(chǎn)出增速預期至16萬桶/日。

　　一如EIA的報告，雖然全球需求預期有望得到改善，但現(xiàn)實中原油產(chǎn)出并沒有那么樂觀。在全球油企紛紛在削減成本以應對油價下跌的浪潮下，OPEC在5月進一步提高產(chǎn)量至3133萬桶/日來爭奪更多的市場份額同時也向美國頁巖油競爭者起到了施壓作用，其中沙特、伊拉克和阿聯(lián)酋月度產(chǎn)出均創(chuàng)紀錄。作為 “勁敵”，非OPEC產(chǎn)油國可不會眼睜睜地看著市場份額被搶走，俄羅斯繼續(xù)保持穩(wěn)產(chǎn)，美國也在5月提高產(chǎn)量至960萬桶/日，這較去年同期的840萬桶/日的水平高出了近15%。而據(jù)油服公司上周數(shù)據(jù)顯示，美國原油鉆井口數(shù)僅減少4臺，前一周曾減少13臺，產(chǎn)量上升有可能進一步增加。

　　總體而言，在供應增長仍領(lǐng)先需求增長的前提下，油價走低驅(qū)動的市場再平衡過程需要更長時間才能塵埃落定，原油近本周以來的漲勢可能并不持久。另一方面，美國5月非農(nóng)意外強勁，零售銷售也優(yōu)于預期，強化美聯(lián)儲9月加息預期，美元中期依舊看漲，打壓以原油和黃金為代表的大宗商品上升空間。

　　OPEC會議風險已經(jīng)得到消化，本月余下的時間內(nèi)，美聯(lián)儲利率決議和伊朗核談能否達成最終協(xié)議再度吸引投資者眼球。據(jù)目前預期，美聯(lián)儲在本月會議上加息的可能性基本為零，但若釋放出對美國經(jīng)濟展望或與年內(nèi)加息相關(guān)的樂觀言論，仍可能推動美元大幅反彈，利空油價，反之有望提振油價再度向年內(nèi)高點逼近。伊朗核談6月30日的最后期限也逐漸逼近，雙方之間仍存在不信任，且隨著對協(xié)議的構(gòu)成及附加條款等討論的更加深入，談判進展也有愈加困難之勢，投資者需要繼續(xù)關(guān)注。因此，在基本面上的機遇和挑戰(zhàn)并存的情況下，未來原油仍不乏出現(xiàn)寬幅震蕩。

　　技術(shù)分析

　　美國原油：

　　周圖美國原油在5月初以來的震蕩區(qū)間內(nèi)小幅走高，去年高點以來的23.6%斐波回檔位提供較強支持，守穩(wěn)才有可能向上突破。日圖在62.0整數(shù)關(guān)遇阻而回落，短線傾向繼續(xù)下滑，但下方向上發(fā)散的短期均線或限制跌幅。整體上看，油價短期內(nèi)有望繼續(xù)在56.50-62.55區(qū)間內(nèi)震蕩，操作上建議區(qū)間內(nèi)高拋低吸為主。

　　布倫特原油：

　　周圖上布倫特原油同樣維持區(qū)間震蕩，但重心略有下移，若本周能收高將緩解前兩周的跌勢。日圖在66.30一線受阻后小幅走低，但從K線上看下行動能相對較弱，下方64.0關(guān)口及63.60-61.0區(qū)域?qū)⑻峁┲С?，不破有望繼續(xù)區(qū)間整理，阻力關(guān)注66.30/68.0.