最近兩日市場風云再起，本周滬指走勢受多方影響不似之前的強勢。周一盤中一波急速跳水直接殺綠雖然后期補漲態(tài)勢洶洶，尾盤小幅回落勉強收紅；周二滬指微幅低開后便直接回歸到強勢震蕩的走勢，最終大局難改以綠報收；周三滬指再度低開而后震蕩下行，接連兩天的低開下行讓投資者再度陷入焦慮之中。

　　縱觀盤面不難發(fā)現(xiàn)，期指對市場的下行構成了很大影響。三大期指雙雙全線收綠，大幅的貼水，讓連續(xù)沖高的A股上行勢頭明顯放緩。近幾日，伴隨著股市的強勢反彈，股指期現(xiàn)價差波動劇烈。昨日收盤，中證500期指1507合約貼水現(xiàn)指從前一日的126.03點升至214.06點；滬  深300期指1507貼水現(xiàn)指110.55點，上證50期指1507合約貼水現(xiàn)指50.47點，兩者均較前一日有所縮小。雖然股指貼水的情況時有發(fā)生，但臨近交割日出現(xiàn)如此大幅度的貼水，使市場高度關注接下來期限價差如何收斂并回歸。本周五是股指期貨三品種1507合約的交割日，按照規(guī)定，無論是多頭還是空頭持倉，如果在交割日不進行平倉，則未平倉頭寸必須進行交割。交割日的臨近，加之期指仍大幅貼水，有關“交割日效應”可能帶來市場波動的擔憂漸起。

　　但是期指的巨幅波動僅僅是市場下跌的原因之一，市場回調還有技術方面的訴求。首先，當前各股指逐漸縮小的陽線實體，從側面反映了當前上升乏力的問題；今日各股指雙雙收陰也印證了當前上升遇阻的境遇。其次，借助BOLL通道看滬指當前運行在BOLL通道中軌附近，面對中軌的強勢壓力在當前缺乏強大量能支撐的情況下必然難以突破，既然不能突破必然會陷入回調。最后結合歷史上的底部看，無論是998、還是1664都沒有尖銳的V字反轉的過程，所以筑底回調是必然的。此外投資者需要明白的是即使滬指當前處在修復期、日趨利好，但是很多指標的現(xiàn)在依舊處在空方控制之下回調訴求強烈；譬如RSI指標在50點位遇阻短期有回抽下行趨勢；可見市場若想迎來曙光，還需經歷較長時間的一段黑夜。

　　本周是一個重要的時間窗口，不僅面臨股指期貨的交割，還有多項經濟數(shù)據公布，所以震蕩回調是必然的。當前全球經濟都舉步維艱之際，政府提出的7%的經濟增速是對中國政府近月來為抑制經濟放緩所推出包括擴大支出、提供稅收減免以及降息等一系列扶持措施的肯定。然而在面對6月同比上漲1.4%的CPI數(shù)據的時候，二季度中國經濟寥寥的回暖跡象就暴露無疑了。面對疲軟的實體經濟，投資者更應該抱定長牛的信心。要知道在全球需求疲軟的背景下，中國要發(fā)展自身經濟、保持經濟增速，勢必要采取降息降準來刺激國內經濟，雙降對證券市場的利好是毫無疑問的。再次強調，本周的回調只是股指期貨交割的影響和當前技術回調訴求的發(fā)散，投資者要堅定長牛信念，把握好手中的籌碼，靜待市場企穩(wěn)回升。