橡膠期價震蕩反彈  短期或許仍不樂觀

一、內外盤走勢

因日本股市走高和隔夜原油期貨價格走高，提振了橡膠期貨市場人氣。最終今天東京工業(yè)品交易所(TOCOM)8月份交割的橡膠期貨價格上漲1.2日元，報收于每公斤235.0日元，漲幅為0.51%。

受外盤橡膠期貨上漲的刺激，今日國內盤橡膠主力合約Ru1409早盤略微低開于15020元。開盤后期價震蕩整理、略微有所回落，最低下探至14960元。但隨即橡膠期價震蕩反彈，臨近午盤收盤時最高反彈至15450元。橡膠期價全天走勢仍然較強，大部分時間都運行在均價線上方。橡膠1409合約最終收報收于15260元，較上一交易日結算價上漲210元，漲幅為1.40%。成交量較上一交易日大幅放量18.4萬手，至101.9萬手；持倉較上一交易日增倉0.4萬手，至22.8萬手。

二、消息面

宏觀面上，美國公布的2月新屋開建90.7萬幢，預期91萬幢，前值90.9萬幢；2月營建許可101.8萬幢，預期96萬幢，前值94.5萬幢。接受MW調查的經濟學家平均預期2月份的新屋開建數(shù)量將為90.8萬幢。美國2月季調后CPI環(huán)增0.1%，預期環(huán)增0.1%，前值環(huán)增0.1%；季調后核心CPI環(huán)增0.1%，預期0.1%，前值0.1%。而且從今天開始，美聯(lián)儲將召開為期兩天的會議，周三下午將公布政策聲明以及對最新經濟預期。美聯(lián)儲主席耶倫(Yellen)將在會后主持履新之后的首次新聞會。分析師預計美聯(lián)儲將推出新的低利率政策保證，并繼續(xù)逐步縮減每月購買債券計劃的規(guī)模。另外，國際政治局勢方面，周二俄羅斯與克里米亞簽署了關于克里米亞正式加入俄羅斯的文件。俄羅斯總統(tǒng)普京在紅場講演中對西方制裁不屑一顧，同時表示俄羅斯并不尋求瓜分烏克蘭。普京在演講后正式簽署文件，宣布克里米亞正式加入俄羅斯。在簽字儀式完成后，克里姆林宮表示，克里米亞與塞瓦斯托波爾現(xiàn)在已經俄羅斯的一部分了。與此同時俄羅斯繼續(xù)增兵克里米亞。

基本面上，天然橡膠生產國協(xié)會(ANRPC)公布的數(shù)據顯示，在該組織的所有成員國中，印度橡膠產量已經下滑至第五位，位列越南和中國之后。印度2012年的橡膠產量曾位于ANRPC成員國的第四位，僅位于泰國、印尼和馬來西亞之后。但2013-14年度，印度的橡膠產出排位將進一步下滑，因該國在傳統(tǒng)的高產期的橡膠產量下滑。泰國輪胎產商應表示對該國本市場年度中天然橡膠供應緊俏趨勢的不安。

庫存上，截至3月14日青島保稅區(qū)橡膠總庫存達到了35.38萬噸，較上月底增加了1萬噸，增加部分主要是天膠，合成膠與復合膠庫存穩(wěn)中略降。上期所天然橡膠期貨倉單減少1360噸，上期所天然橡膠期貨倉單報150200噸。

現(xiàn)貨市場上，上海市場云南國營全乳膠報14600-14800元/噸(-200)；海南國營全乳膠報14600元/噸(-200)；泰國3號煙片含17票報在15300元/噸(-200)。山東人民幣復合膠12600元/噸左右(-200)，泰國RSS3CIF港口報2270-2280美元/噸(-10)，青島保稅區(qū)STR20報1860-1870美元/噸(-10)。

三、操作建議

技術面上，今天TOCOM的8月橡膠期價沖高回落、小幅上漲，收出了一根帶上下影線的小陽線。期價雖然收在了10天和20天均線的上方，但走勢仍然不樂觀、依舊較弱。今天上海橡膠1409合約震蕩收高，收出了一根帶上影線的小陽線，橡膠期價勉強收在了15000元的上方。目前市場并未有明顯的持續(xù)性利好因素支撐反彈，快速的反彈亦容易遭受快速的狙擊，短期內，滬膠預計將繼續(xù)維持弱勢震蕩行情。操作上，建議上海橡膠1409空單可謹慎持有，上方可在5天均線附近適當介入空單。