首先，新糖進入上市高峰期，各主產(chǎn)區(qū)產(chǎn)銷情況不樂觀。目前國內(nèi)食糖生產(chǎn)進入全面開榨期，新糖也隨之進入上市高峰期，市場供應(yīng)量十分充足，在收儲政策預(yù)期不甚強烈的影響下，市場對供應(yīng)面壓力的擔(dān)憂情緒較重。而熊市行情下，終端用糖企業(yè)采購謹(jǐn)慎致使旺季不旺，近期陸續(xù)公布的各產(chǎn)區(qū)產(chǎn)銷情況均顯示截至2013年12月底的銷售同比下滑而庫存增加，若后期無政策面的干預(yù)，糖廠還將繼續(xù)面臨沉重的銷售壓力，這增添了市場的利空氛圍。

　　其次，進口加工糖擠占國內(nèi)市場。2013年11月進口量47.6萬噸，同比增長272.41%；1-11月累計進口糖411.1萬噸，同比增長18.2%。目前配額外進口無利潤，初步預(yù)計12月進口糖到港量40-50萬噸，2014年1月進口糖到港量預(yù)計有25萬噸左右，進口預(yù)估量與往年同期相比仍屬高位水平。大量進口糖對國產(chǎn)糖市場形成擠占，尤其是山東、遼寧等地原糖加工能力大幅提高，廣西糖外運受到明顯的打壓。

　　第三，外盤低位運行也對國內(nèi)市場形成一定的壓制作用。盡管泰國、印度開榨時間推遲，但目前生產(chǎn)進度不斷加快。印度政府很可能為糖廠提供金融支持，預(yù)計或很快增加原糖出口量，進而導(dǎo)致巴西和泰國等主要原糖出口國面臨更多的競爭，全球供應(yīng)過剩的憂慮仍難以消散，短期料維持低位運行，關(guān)注16美分支撐情況。

　　第四，國儲庫容不足掣肘國家調(diào)控。目前國儲糖量在540萬噸左右歷史高位，政府收儲調(diào)控手段因國儲庫容緊張而受到制約。再加上國家政策層面上也更加注重農(nóng)產(chǎn)品(000061,股吧)的市場化，大豆、棉花的收儲機制將被取消，改以直接補貼農(nóng)戶，農(nóng)產(chǎn)品價格領(lǐng)域的市場化正處于逐步推進過程中。國家對糖市的政策調(diào)控將受到掣肘，即便國家出臺調(diào)控政策，預(yù)計力度將弱于往年。

　　由于目前現(xiàn)價跌至成本區(qū)間4800-5100元的下沿，期價也跌破前低，而糖業(yè)作為廣西支柱產(chǎn)業(yè)，其發(fā)展對少數(shù)民族地區(qū)經(jīng)濟意義重大，預(yù)計價格繼續(xù)下跌將倒逼政策面有一定的動作出現(xiàn)，近期收儲傳言的興起需引起市場空頭的警惕，密切關(guān)注政策面動態(tài)。