塑料供應(yīng)偏緊  期價(jià)延續(xù)強(qiáng)勢(shì)

一、內(nèi)外盤(pán)走勢(shì)

因市場(chǎng)預(yù)計(jì)美國(guó)原油庫(kù)存可能繼續(xù)大幅增長(zhǎng)，打壓了原油期貨市場(chǎng)人氣。最終隔夜紐約商業(yè)交易所(NYMEX)5月份交割的原油期貨價(jià)格下跌2.24美元，報(bào)收于每桶102.13美元，跌幅為2.20%。

盡管隔夜國(guó)際原油期貨價(jià)格大幅下跌，但今日塑料期貨主力合約L1409早盤(pán)仍然小幅高開(kāi)于11140元。開(kāi)盤(pán)后期價(jià)小幅反彈，最高反彈至11165元。但隨即期價(jià)震蕩回落，臨近午盤(pán)時(shí)、最低下探至11065元。塑料期價(jià)全天走勢(shì)相對(duì)較弱，基本上都運(yùn)行在均價(jià)線下方。塑料1409主力合約最終收?qǐng)?bào)收于11135元，較上一交易日結(jié)算價(jià)上漲35元，漲幅為0.32%。成交量較上一交易日大幅縮量17.6萬(wàn)手，至36.6萬(wàn)手；持倉(cāng)較上一交易日減倉(cāng)1.2萬(wàn)手，至42.9萬(wàn)手。

二、基本面

美國(guó)石油學(xué)會(huì)公布的數(shù)據(jù)顯示，截止4月18日當(dāng)周，美國(guó)原油庫(kù)存和餾分油庫(kù)存增長(zhǎng)，汽油庫(kù)存下降。美國(guó)原油庫(kù)存3.89029億桶，比前一周增長(zhǎng)51.9萬(wàn)桶；汽油庫(kù)存量2.19271億桶，比前一周下降340萬(wàn)桶；餾分油庫(kù)存量為1.0579億桶，增長(zhǎng)57萬(wàn)桶；原油進(jìn)口量日均806萬(wàn)桶，下降20.1萬(wàn)桶；裝置運(yùn)轉(zhuǎn)率89.8%，比前一周增長(zhǎng)1.7%。備受市場(chǎng)關(guān)注的庫(kù)欣地區(qū)原油庫(kù)存減少78.1萬(wàn)桶。

令人關(guān)注的是美國(guó)國(guó)內(nèi)石油產(chǎn)量不斷上升。由于頁(yè)巖油技術(shù)開(kāi)發(fā)，美國(guó)原油產(chǎn)量已經(jīng)超過(guò)了進(jìn)口量。截至4月11日當(dāng)周，美國(guó)原油產(chǎn)量日均830萬(wàn)桶，比去年同期增加110萬(wàn)桶。如果本周美國(guó)原油進(jìn)口量恢復(fù)正常，可能抑制庫(kù)存增長(zhǎng)。截至4月11日當(dāng)周，美國(guó)異常的原油進(jìn)口量提高了原油庫(kù)存，因?yàn)?月下旬美國(guó)休斯敦航道受阻影響了原油進(jìn)口。

石化控制放貨量挺價(jià)。此輪上漲行情的驅(qū)動(dòng)力主要是供應(yīng)壓力緩解。從供應(yīng)主體來(lái)看，石化雙雄在塑料市場(chǎng)的壟斷地位尚未動(dòng)搖，其強(qiáng)勢(shì)的定價(jià)權(quán)和對(duì)供應(yīng)量的控制力是其他廠家無(wú)法比擬的。盡管石化企業(yè)庫(kù)存高于往年同期，但石化企業(yè)也在控制放貨量，加之，從3月開(kāi)始的石化裝置檢修進(jìn)一步減輕了供應(yīng)壓力。因此，現(xiàn)貨市場(chǎng)出現(xiàn)偏緊局面。數(shù)據(jù)顯示，3月PE產(chǎn)量約為102.24萬(wàn)噸，開(kāi)工率為92.25%，預(yù)計(jì)4月開(kāi)工率在86%左右，開(kāi)工率明顯下降。

現(xiàn)貨方面，昨日國(guó)外現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格基本持平，遠(yuǎn)東報(bào)1530美元/噸，持平，中東報(bào)1518美元/噸，持平。國(guó)內(nèi)市場(chǎng)價(jià)格基本持平，東北大慶報(bào)11850元/噸，持平；華北齊魯報(bào)11880元/噸，持平；華東余姚揚(yáng)子12030元/噸，漲150元/噸；華南廣州報(bào)11750元/噸，持平；西北獨(dú)山子報(bào)11900元/噸，持平。

三、后市展望

技術(shù)面上，今天大商所的塑料1409合約小幅上漲，最終收出了一根帶長(zhǎng)下影線的陰十字星，但期價(jià)仍然收在5天、10天等所有中短期均線之上，走勢(shì)仍比較強(qiáng)。期價(jià)重心進(jìn)一步上移，走勢(shì)非常流暢。但塑料現(xiàn)貨及期貨進(jìn)入了快速拉漲格局，而且下游承受能力有限，短期高位技術(shù)性調(diào)整風(fēng)險(xiǎn)增大。操作上，建議塑料1409仍保持偏多思路，前期多單可繼續(xù)持有。同時(shí)也要做好隨時(shí)離場(chǎng)的準(zhǔn)備，防止可能出現(xiàn)的技術(shù)性調(diào)整。