豆粕延續(xù)強勢  多單謹慎持有

一、內(nèi)外盤走勢

因豆粕期貨價格持續(xù)沖高后出現(xiàn)獲利回吐，豆粕沖高回落、小幅收高，最終芝加哥期貨交易所(CBOT) 交投最活躍的7月豆粕合約上漲1.1美元/短噸，報收于502.6美元/短噸，漲幅為0.22%。

受上周五外盤市場豆粕期貨價格上漲的刺激，今日國內(nèi)豆粕主力合約M1409早盤高開于3847元。開盤后期價窄幅整理、小幅回落，最低下探至3841元。但隨后豆粕期價震蕩反彈，臨近收盤時、最高反彈至3866元。豆粕期價全天走勢仍相對較強，基本上都運行在均價線上方。豆粕1409合約最終收報收于3866元，較上一交易日結(jié)算價上漲28元，漲幅為0.73%。成交量較上一交易日縮量14.2萬手，至77.2萬手；持倉較上一交易日增倉5.7萬手，至132.8萬手。

二、消息面

從美國大豆供應(yīng)面來看，目前陳豆供應(yīng)十分緊張。根據(jù)美國農(nóng)業(yè)部當(dāng)前的預(yù)測，到2014年8月底，美國大豆庫存將只有1.30億蒲式耳，創(chuàng)下10年來的最低水平。這也導(dǎo)致美國大豆壓榨企業(yè)面臨無米下炊的風(fēng)險。路透社報道稱，目前美國大豆加工廠的庫存只能滿足30天所需，而最終用戶的訂單已經(jīng)排到了7月份，這迫使加工廠四處尋找大豆貨源。但是由于美國農(nóng)戶目前忙于春播，因此大豆現(xiàn)貨銷售步伐遲緩。

從美國大豆的播種情況看，截止到上周日（5月18日），美國大豆播種進度為33%，比上周的20%提高了13個點，高于去年同期的21%，但是比五年同期的平均進度低了5個點。美國大豆出苗率為9%，高于上年同期的3%，但是低于五年同期的平均出苗率11%。

需求方面，中國近期大豆壓榨利潤有改善的跡象，隨著養(yǎng)殖經(jīng)濟效益改善，大豆壓榨利潤已接近一季度水平，吸引買家重新入市采購美國以及南美大豆。美國農(nóng)業(yè)部出口銷售周報顯示，截至5月15日的一周，美國2013/14年度大豆出口凈銷售量為16.44萬噸，遠遠高于前一周的水平，也高于四周均值。2014/15年度的銷售量也達到了45.12萬噸，其中對中國售出23.05萬噸，對未知目的地售出18萬噸。此外，美國農(nóng)業(yè)部在5月22日和23日發(fā)布的出口銷售日報顯示，美國對中國售出24萬噸大豆，對未知目的地售出21萬噸大豆，2014/15年度交貨。這些銷售量將在下周的出口周報里有所反映。

另外，中國政府周二舉行的國儲大豆拍賣會成交量為243,489噸，成交率為80.9%，成交均價為4,283元/噸（約合690美元），高于市場水平。本周市場還傳聞中國大豆壓榨利潤改善，因為隨著養(yǎng)殖經(jīng)濟效益改善，中國的大豆壓榨利潤已經(jīng)接近一季度的水平。

三、操作建議

技術(shù)面上，隔夜CBOT豆粕期價沖高有所回落、小幅上漲，收出了一根帶長上影線的小陽線。期價繼續(xù)收在了所有中短期均線的上方，站在了500美元整數(shù)關(guān)口之上，走勢仍比較強。今天大商所豆粕1409高開高走、震蕩上漲，最終收出了一根略微帶下影線的小陽線，走勢很強。不過連續(xù)上漲之后，技術(shù)指標背離嚴重，隨時都有可能會出現(xiàn)技術(shù)性調(diào)整。操作上，建議豆粕1409多單繼續(xù)謹慎持有，同時也要做好盈利保護。