白糖延續(xù)調整  短期或不樂觀

一、行情回顧

因連續(xù)兩個交易日回落之后，隔夜外盤原糖期貨價格出現(xiàn)了一定的反彈。但全球原糖供應充裕也向市場施壓，限制了外盤原糖期貨市場的人氣。最終紐約商品交易所(NYBOT)原糖期貨主力7月合約略微上漲0.01美分，報收于每磅17.19美分，漲幅為0.06%。

受外盤原糖期貨價格小幅上漲的影響，今日國內盤白糖期貨主力合約SR1409早盤略微高開于4810元。開盤后期價窄幅整理、略微反彈，最高反彈至4815元。但隨后白糖期價震蕩回落，臨近收盤時、最低下探至4770元。白糖期價全天走勢相對較弱，基本上都運行在均價線下方。白糖1409主力合約最終收報于4775元，較上一交易日結算價下跌31元，跌幅為0.65%。成交量較上一交易日放量1.9萬手，至28.7萬手；持倉較上一交易日增倉0.9萬手，至50.4萬手。

二、基本面

美國政府表示，將新增本財年(9月結束)蔗糖及甜菜糖進口配額65萬短噸，因有跡象顯示國內供應下降。另外，美國商品期貨交易委員會(CFTC)近日公布的數(shù)據(jù)顯示，5月27日當周投機客減持ICE原糖期貨合約凈多頭寸31%，使得多頭頭寸持有量脫離6個月高位。

巴西中南部2014/2015 榨季已有糖廠開始生產，Unica 預估巴西中南部產蔗5.8 億噸，產糖3250 萬噸，均出現(xiàn)較大幅度下調。當前整體天氣情況不錯,利于甘蔗收割及入榨。印度食糖出口補貼到期后繼續(xù)實施。另外，泰國食糖生產也將接近尾聲。

2014年4月我國進口食糖272616 噸，同比減24.29%。但2014年1-4月我國累計進口1136179噸，同比增27.82%。4 月份進口數(shù)據(jù)雖然同比以及環(huán)比均大幅縮減，但其絕對量依然巨大，這將繼續(xù)加劇國內食糖供應過剩的嚴峻形勢，進口糖擠占國產糖銷售份額導致國產糖銷售不暢，從我國食糖產銷數(shù)據(jù)可見端倪。而且截至201 年4月底，2013/2014榨季全國累計銷售食糖596.27萬噸，累計銷糖率45%。截止4月底全國食糖庫存728.46萬噸，創(chuàng)同期歷史新高，國產糖銷售不暢且?guī)齑媪烤薮?。下周將公?span lang="EN-US">5 月份全國食糖產銷數(shù)據(jù)，市場預計數(shù)據(jù)不會太理想。

現(xiàn)貨方面，今日廣西主產區(qū)現(xiàn)貨報價持穩(wěn)，總體成交一般或清淡。具體情況如下，柳州：中間商報價4680元/噸，報價不變，成交一般。部分糖廠柳州站臺報價4690-4700元/噸，報價不變，成交一般；宜州站臺報價4660元/噸，報價下調10元/噸，成交清淡；倉庫車板報價4680元/噸，報價不變，成交一般。南寧：中間商報價4690元/噸，報價不變，成交較好；部分糖廠南寧站臺、柳州倉庫車板報價4690元/噸，海南船板報價4720元/噸，報價不變，成交一般；倉庫車板報價4740-4780元/噸，報價不變，成交清淡。

三、操作建議

技術面上，隔夜NYBOT原糖期價小幅上漲，收出了一根帶上下影線的小陽線。期價繼續(xù)收在所有中短期均線的下方，走勢仍然較弱。今天國內盤鄭商所白糖1409合約高開低走、震蕩回落，最終收出了一根帶略微上下影線的中陰線。期價收在了所有中短期均線和4800元整數(shù)關口的下方，短期走勢可能不容樂觀。操作上，建議白糖1409多單暫時離場、做好盈利保護。同時，關注4760元一線的爭奪。