一、行情回顧

6月9日鐵礦石主力合約1409合約漲幅0.15%，報(bào)收于690元/噸，減倉(cāng)3106手，持倉(cāng)63.2萬(wàn)手，尾盤(pán)空頭減倉(cāng)，整體呈震蕩上行趨勢(shì)。持倉(cāng)前20名，多頭為211326手（+5036），空頭為221798手（-667），主力資金空頭較為占優(yōu)，但近期波動(dòng)較大。1501合約691元/噸，目前市場(chǎng)空頭也較為謹(jǐn)慎，掉期和連礦出現(xiàn)正向市場(chǎng)結(jié)構(gòu)，階段性底部信號(hào)

二、基本面

央行上周資金凈投放量環(huán)比增加，銀行間流動(dòng)性整體相對(duì)寬松，但對(duì)于黑色產(chǎn)業(yè)鏈過(guò)剩產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)性限貸；5月出口數(shù)據(jù)好轉(zhuǎn)，進(jìn)口已經(jīng)疲軟，貿(mào)易帳順差創(chuàng)2009年1月來(lái)最大，人民幣貶值或趨緩，對(duì)礦石的進(jìn)口相對(duì)有利。

中國(guó)人民銀行決定從2014年6月16日起，對(duì)符合審慎經(jīng)營(yíng)要求且“三農(nóng)”和小微企業(yè)貸款達(dá)到一定比例的商業(yè)銀行（不含2014年4月25日已下調(diào)過(guò)準(zhǔn)備金率的機(jī)構(gòu)）下調(diào)人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)。此外，為鼓勵(lì)財(cái)務(wù)公司、金融租賃公司和汽車(chē)金融公司發(fā)揮好提高企業(yè)資金運(yùn)用效率及擴(kuò)大消費(fèi)等作用，下調(diào)其人民幣存款準(zhǔn)備金率0.5個(gè)百分點(diǎn)

6月9日普氏62%降1至93.75；國(guó)內(nèi)唐山鐵精粉66%報(bào)價(jià)840（-30）元/噸；日照港澳礦PB61.5%報(bào)價(jià)645（0）元/噸；青島港澳礦PB61.5%報(bào)價(jià)645（0）元/噸。鐵精粉價(jià)格再創(chuàng)新低，內(nèi)外礦價(jià)差拉大。

截止6月6日，港口庫(kù)存降12至11576萬(wàn)噸。據(jù)悉6月1日澳礦發(fā)貨量為1110.5萬(wàn)噸，兩周后到達(dá)國(guó)內(nèi)港口。6-7月份粗鋼產(chǎn)量季節(jié)性淡季，短期行情會(huì)受到下游需求及礦石供應(yīng)端的雙重影響有所承壓。近期關(guān)注對(duì)三農(nóng)和小微企業(yè)定向降準(zhǔn)對(duì)宏觀穩(wěn)定的積極作用。

三、操作建議

從短線三十分鐘看，長(zhǎng)短周期均線交織，說(shuō)明短期將延續(xù)震蕩行情，在675-700附近區(qū)間震蕩。下方670-680區(qū)間折合美金大致85-90美金，該區(qū)間為部分國(guó)內(nèi)礦山成本。鐵礦近遠(yuǎn)月出現(xiàn)遠(yuǎn)月升水的結(jié)構(gòu)，反應(yīng)宏觀開(kāi)始企穩(wěn)轉(zhuǎn)好，也是階段性底部信號(hào)。后期關(guān)注國(guó)務(wù)院督促穩(wěn)增長(zhǎng)措施出臺(tái)所帶來(lái)的政策落地速度的加快。三季度季節(jié)性需求和低庫(kù)存可能帶來(lái)的補(bǔ)庫(kù)效應(yīng)，7月前可逢低在680以下布局多單，但預(yù)計(jì)反彈有限。近期的部分放開(kāi)限購(gòu)及定向降準(zhǔn)對(duì)整體經(jīng)濟(jì)特別是房地產(chǎn)的拉動(dòng)作用有限，產(chǎn)業(yè)面上待四季度礦石供應(yīng)鏈激增及下游淡季后逢高拋空?？傮w上屬于價(jià)格中樞下移的熊市行情。

（以上內(nèi)容，僅供參考,不做交易依據(jù)，期貨有風(fēng)險(xiǎn)，投資需謹(jǐn)慎。）