一、行情回顧

7月15日滬金1412合約開盤價263.10元/克，最高為263.10元/克，最低價為261.20元/克，結算價為261.90元/克，收盤價為262.45元/克，相比上一個交易日結算價下跌4.3，跌幅為1.61%；成交量增加948手至15.1萬手；持倉增加3088手至19.9萬手。

7月15日滬銀1412合約開盤價4340元/千克，最高為4340元/千克，最低價為4307元/千克，結算價為4321元/千克，收盤價為4327元/千克，相比上一個交易日結算價下跌64元，跌幅為1.46%；成交量減少10.1萬手至86.5萬手；持倉量減少26028手至42.4萬手。

二、基本面

葡萄牙方面，葡萄牙央行上周日(7月13日)要求葡萄牙市值第二大銀行--必利勝銀行(BES)加快管理層調(diào)整，進一步顯示當局不希望該行被創(chuàng)辦家族Espirito Santo的財務問題牽連。相關擔憂上周在國際金融市場掀起波瀾。該行稱有足夠資本，來處理對Espirito Santo家族企業(yè)曝險可能導致的資金短缺。

美國方面，今日晚間22:10，耶倫將于美國國會參眾兩院下對近期經(jīng)濟政策證詞解釋，本次證詞解釋為期三天。從近期的數(shù)據(jù)看，6月ADP就業(yè)數(shù)據(jù)及非農(nóng)就業(yè)崗位增幅均超預期，失業(yè)率亦降至2008年以來的低點6.1%。數(shù)據(jù)明顯轉強，美聯(lián)儲的加息周期在逐步接近。目前美聯(lián)儲對經(jīng)濟數(shù)據(jù)情況表現(xiàn)承認逐步好轉，但對加息問題持有觀望態(tài)度，不排除這是美聯(lián)儲對經(jīng)濟好轉以后，講話方式逐步回歸從前的模糊化。但經(jīng)濟隨著零售業(yè)轉入六、七月的銷售旺季，有望進一步增長，未來加息不過是遲早問題，預期證詞立場強硬，黃金有望繼續(xù)下行。

歐洲方面，歐洲央行行長德拉吉表示，歐洲央行有著明確的職責，央行正在緊鑼密鼓的準備資產(chǎn)支持證券（ABS），他重申歐洲央行會在必要時采取進一步行動，目前歐洲央行的利率將維持相當長一段時間。

基差方面，今日國內(nèi)現(xiàn)貨黃金對滬金1412貼水1.34元/克，國內(nèi)現(xiàn)貨白銀對滬銀1412貼水4元/千克。

    持倉方面，全球最大的黃金ETF--SPDR GOLD TRUST截至7月14日公布黃金持倉量報808.72801噸，倉位較前一日持倉增加8.68072噸；全球最大的白銀ETF--iShares Silver Trust截至7月11日公布白銀持倉量報10038.52噸，倉位較前一日持倉不變。

三、操作建議

今日金銀低開低走，之后小幅反彈。從消息面看，市場擔憂耶倫聽證提前加息預期使黃金近期承壓，但實際政策指引仍有待今晚確認。從技術面看，黃金跌破20日均線，站穩(wěn)于60日均線之上，或將下探前期低點260-261附近尋求支撐；白銀跌破5日均線和10日均線，站穩(wěn)在20均線之上，或將下探4260-4300附近尋求支撐，鑒于下方買盤力量較強，并且今日金銀的成交量并未放大，持續(xù)走低概率不大，因此今日夜盤或有望探底回升，建議關注耶倫聽證會后的做單機會。操作上，高拋低吸賺取差價，突破順勢持倉即可。

（期市有風險，入市須謹慎。以上建議僅供參考，不作投資依據(jù)。）