隔夜，市場依舊人心惶惶，除去有關(guān)對中國的銀行可能停止向地產(chǎn)相關(guān)企業(yè)繼續(xù)放貸的憂慮之外，中國央行昨日在公開市場繼續(xù)開展正回購操作，包括資金面的擔(dān)憂也進一步打擊本就因供應(yīng)充裕和農(nóng)歷新年假期后開局緩慢的低迷人氣。晚間，美國公布數(shù)據(jù)顯示2月消費者信心指數(shù)為78.1，預(yù)估為80.0。美國經(jīng)濟復(fù)蘇放緩的跡象在近幾周增加，已出爐的制造業(yè)和就業(yè)數(shù)據(jù)均低于預(yù)期。美股因此全線回落，倫銅盤間繼續(xù)測試低位7034美元/噸，最終收報7061美元/噸，下跌39美元/噸，走勢依舊偏弱。同時，LME銅現(xiàn)貨溢價持續(xù)上升至升水70美元/噸。

    隔夜，滬期銅夜盤走勢依舊疲弱，除去外圍市場的情緒及數(shù)據(jù)面影響之外，國內(nèi)的看空情緒完全主導(dǎo)市場，滬期銅夜盤開于49520元/噸后弱勢整理，盤間再度擊穿近期低位支撐，下至49280元/噸低位，最終收報49560元/噸，下跌230元/噸。倉量方面，盡管夜盤變動量不大，但空頭氛圍濃郁，滬倫比值已下降至7.01附近。

    宏觀面上，昨日早間，中國央行進行了1000億14天期正回購操作，堪比上周兩次14天正回購合計1080億元。中國股市本就承壓房地產(chǎn)市場停貸的風(fēng)波之下，此消息增壓，A股重挫2.04%，收成連續(xù)4個長陰線。另外市場近日的焦點在于人民幣連續(xù)6個交易日貶值。昨日美元對人民幣更是創(chuàng)3年來最大日內(nèi)跌幅，也是3個多月來首破6.1大關(guān)。市場猜測，中國人民銀行為控制熱錢流入，減少中國經(jīng)濟內(nèi)部流動的現(xiàn)金規(guī)模。
    晚間美國公布2月蒙德里奇聯(lián)儲制造業(yè)指數(shù)及房價均下修，連續(xù)不佳經(jīng)濟數(shù)據(jù)也令市場信心形成影響，2月諮商會消費者信心指數(shù)錄得78.1不及預(yù)期，數(shù)據(jù)公布之后，美股全面下跌收陰。如果美國經(jīng)濟數(shù)據(jù)持續(xù)無明顯改善，加之美股連續(xù)高位震蕩走勢，將刺激多頭獲利平倉，美股連續(xù)承壓。
   
    現(xiàn)貨方面，據(jù)上海有色網(wǎng)稱上海電解銅現(xiàn)貨報貼水380元/噸至貼水200元/噸，平水銅成交價格49580-49700元/噸，升水銅成交價格49680-49820元/噸。滬期銅止跌，早間走勢過山車，月末效應(yīng)與資金面壓力，以及近期人民幣連續(xù)貶值，使得進口持貨商急于逢高換現(xiàn)，積極調(diào)降貼水，并在銅價回落后因保值盤流出，供應(yīng)壓力繼續(xù)增強，現(xiàn)銅貼水明顯擴大，近午間平水銅報價貼水近400元/噸，濕法品牌報價近貼水500元/噸，部分有長單需求的中間商入市接貨，但難以消化大量現(xiàn)銅供應(yīng)，下游昨日已有部分接貨，且繼續(xù)等待銅價明顯止跌，鮮有入市，實際成交有限。另外，國內(nèi)冶煉廠面對市場如此大貼水，表現(xiàn)糾結(jié)，在跟風(fēng)貼水換現(xiàn)與逢低惜售之間舉棋不定，這也導(dǎo)致了市場國產(chǎn)銅供應(yīng)減少，進口銅占比保持優(yōu)勢。市場普遍對短期內(nèi)現(xiàn)銅貼水持悲觀態(tài)度，尤其明日在市場長單交付后將有更多長單貨源流出，現(xiàn)銅貼水恐將繼續(xù)擴大。

    綜上所述，預(yù)計銅價繼續(xù)在48000-53500區(qū)間內(nèi)波動。52500成為國內(nèi)銅反彈壓力位置，短期修整實屬正常。LME庫存變動成為近期銅價堅挺的主要推力，后續(xù)跟蹤庫存變動，料這種減少趨勢可以維持到2014年2-4月。國內(nèi)現(xiàn)貨價格變現(xiàn)低迷，外強內(nèi)弱明顯，建議逢高適當(dāng)嘗試空單。