橡膠日評20140806

今日滬膠1501合約走出上竄下跳的過山車K線圖，日內(nèi)投機(jī)盤炒作較為明顯。行情集中開盤及盤中10:30后，幾個合約同時直線拉升，三分鐘左右以后，價格開始逐步回落，截至收盤，日內(nèi)收盤價僅高于開盤價35。

近月合約逐漸減倉，遠(yuǎn)月1505合約開始小幅增倉。具體合約行情回顧如下：

    東京工業(yè)品交易所橡膠期貨主力合約收報204.2日圓/千克，較上一交易日下跌0.2日圓/千克。 

（一）宏觀面

1.美國本周二發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，該國7月非制造業(yè)采購經(jīng)理人指數(shù)大增至8年半以來的高位，且該國6月工廠訂單數(shù)量大幅增加，這也提振市場對美國經(jīng)濟(jì)第三季度快速增長的預(yù)期。豐田汽車（ToyotaMotorCorp）發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，該公司今年在美國市場所獲利潤有望創(chuàng)歷史新高，因二手SUV和凱美瑞銷售增加，而這也將彌補(bǔ)該公司在泰國和其他新興市場汽車銷售額下降帶來的影響。

2.周三亞市盤初，美元兌日元報102.56。日經(jīng)225指數(shù)本周四下跌0.6%，因美股周二下跌。原油期貨價格周二震蕩下行，其中布倫特原油期貨價格跌至9個月以來的低位，因歐洲和北美地區(qū)原油供給充足，且市場對中東和北非地區(qū)沖突可能導(dǎo)致原油供給受阻的憂慮緩解。

（二）消息面

中國進(jìn)口商對于泰膠購買意愿不強(qiáng)。由于橡膠價格一直下跌，且?guī)齑嫒匀惶幱诟呶唬S多買家對后市價格仍然較為看空，賣方供應(yīng)充足，造成買家即使有逢低介入想法，也不著急于實施行動。

泰國政府鼓勵膠農(nóng)砍膠樹，改種棕櫚樹。由于膠價持續(xù)下跌，自年初價格下跌25%，全球供應(yīng)過剩及中國需求放緩，導(dǎo)致泰國政府對未來膠價信心減弱，泰國作為全球最大產(chǎn)膠國，對于目前輪胎級橡膠價格低于生產(chǎn)成本的表示擔(dān)憂。

據(jù)泰國曼谷8月5日消息，泰國軍政府一位高級官員周二表示，將鼓勵農(nóng)民進(jìn)一步減少橡膠樹的數(shù)量，借以縮減橡膠供給并支撐價格。日前泰方表示目標(biāo)是每年減少350,000棵橡膠樹，這要高于之前計劃的250,000棵。泰國政府將為這些砍掉橡膠樹的農(nóng)戶，每萊補(bǔ)償21,000泰銖，而此前的補(bǔ)償為每萊16,000泰銖。泰國政府還將鼓勵膠農(nóng)改為種植棕櫚樹，以滿足生物燃料行業(yè)不斷攀升的生物燃料行業(yè)的需求。我們計劃將棕櫚樹種植面積較當(dāng)前的400萬萊擴(kuò)大25%左右。
　　泰國今年已經(jīng)強(qiáng)制要求能源產(chǎn)商在生物柴油和汽油中混入棕櫚油的比重為7%。同時泰國政府還計劃支持該國國有的農(nóng)業(yè)和農(nóng)業(yè)合作銀行為橡膠廠和自農(nóng)戶手中采購橡膠的合作組織提供軟貸款。
　　目前泰國的橡膠林種植面積已達(dá)1800萬萊，該國的橡膠林種植面積自2004年以來大幅擴(kuò)張，因當(dāng)時該國政府鼓勵農(nóng)戶增加橡膠林種植，以便提升農(nóng)戶收入水平并滿足輪胎行業(yè)不斷增加的橡膠消費需求。

印度共產(chǎn)黨呼吁聯(lián)邦政府限制橡膠進(jìn)口，保護(hù)膠農(nóng)。該黨在致印度商務(wù)部長Nirmala Sitharaman的信中，身為印度橡膠委員會成員的KN Balagopal稱，“印度國內(nèi)橡膠價格已經(jīng)下滑至最低點，主要就是進(jìn)口天然橡膠沒有任何限制措施造成的，這將導(dǎo)致印度橡膠種植戶步入更大的金融危機(jī)中，如果這種局面持續(xù)，橡膠種植戶或自殺，很多農(nóng)戶或因素遠(yuǎn)離橡膠種植行業(yè)?！?/span>
　　他還稱，印度天然橡膠進(jìn)口量在過去數(shù)年時間內(nèi)已經(jīng)大幅增加了一倍，而目前印度國內(nèi)天然橡膠庫存已經(jīng)高達(dá)240,000噸。盡管印度政府已經(jīng)與東盟（ASEAN）國家簽訂了自由貿(mào)易協(xié)定，但印度政府仍可以通過諸如反傾銷和其他安全標(biāo)準(zhǔn)等其他措施來限制進(jìn)口量。

（三）現(xiàn)貨價格

1天然橡膠現(xiàn)貨價格：

山東地區(qū)天然橡膠市場，云南2013年國營全乳膠膠13900元/噸，海南2013年全乳膠報13900元/噸，云南標(biāo)二市場報價在12500元/噸左右，越南3L貨源稀少，含17%稅市場報價在13700元/噸左右。泰三煙片幾無報價，市場報價基本持穩(wěn)，下游工廠采購有限，實單詳談為主。

天津地區(qū)天然橡膠市場，云南13年國營全乳膠市場報價在14000元/噸左右，海南13年國營全乳膠市場報價在13800元/噸左右，云南標(biāo)二市場報價在12500元/噸左右，泰三煙片含17%稅在14100元/噸左右，貿(mào)易商報價暫穩(wěn)，工廠按需采購，買興不足。

 順丁膠價格：

    齊魯化工城順丁橡膠市場報價走弱，少量齊魯順丁優(yōu)級品參考價格在13600元/噸，協(xié)議品參考價格在12900元/噸，燕山順丁參考價格在13700元/噸，茂名順丁參考價格在13400-13600元/噸，四川順丁送到價格在12800元/噸。

天津地區(qū)順丁橡膠市場報價大穩(wěn)小降。大慶順丁參考報價在13700元/噸，部分舊貨參考價格在13400元/噸，錦州舊貨參考價格在13400-13500元/噸，藍(lán)德順丁參考價格在13500元/噸，四川順丁參考價格在12700-12800元/噸，華宇順丁參考價格在12700元/噸上下，報價僅供參考，實盤具體商談。商家多反映近日買氣轉(zhuǎn)淡，走貨阻力加大。

丁苯橡膠價格：

齊魯化工城丁苯橡膠市場報價窄調(diào)，齊魯1502主流參考價格在13200-13300元/噸，福橡1502主流13100元/噸；齊魯1712主流參考價格在12600元/噸。加價報盤下游買氣不佳，詢盤價格較低，商家表示走貨為主，實盤具體商談。

齊魯化工城丁苯橡膠市場報價窄調(diào)，齊魯1502主流參考價格在13200-13300元/噸，福橡1502主流13100元/噸；齊魯1712主流參考價格在12600元/噸。加價報盤下游買氣不佳，詢盤價格較低，商家表示走貨為主，實盤具體商談。

三、操作建議

橡膠日內(nèi)走出長上下影線的K線形態(tài)，對于底部震蕩行情來說，更加撲朔迷離。近月合約1409始終受制于均線，凸顯現(xiàn)貨庫存壓力。相比之下1501合約抗跌較強(qiáng)，前三個交易日始終徘徊于10日、20日均線之間，今日日內(nèi)投機(jī)盤短線拉升并未對行情反彈造成實質(zhì)性影響，布林線有收至中軌跡象。

預(yù)計后市震蕩行情仍將繼續(xù)，結(jié)合以上消息面來看，作為全球產(chǎn)量第一的泰國考慮減產(chǎn)將對未來長期膠供應(yīng)產(chǎn)生影響，但短期來看，供過于求矛盾過于嚴(yán)重才會使其舍膠種棕。因此短線膠價大幅上漲壓力較大。

操作上建議1501合約日內(nèi)短線擇壓力位15600-15700區(qū)間放空，15300-15400為短線目標(biāo)點位。趨勢投資尚無明顯方向可推薦，激進(jìn)者可嘗試低點介入多單，艙位控制在5%以內(nèi)，以免底部震蕩洗盤行情造成損失。

               （期市有風(fēng)險，操作須謹(jǐn)慎。以上建議僅供參考，不作投資依據(jù)。）