大豆結(jié)束獨(dú)秀行情，豆類后市或?qū)⒅沟鹗?/span>

本周大豆出現(xiàn)自上周反彈高位回調(diào)行情，且回調(diào)幅度近2%，成交量微量縮小，1501合約與1505合約均小幅度增倉(cāng)，近月合約1409跌幅小于遠(yuǎn)月合約，1409周跌幅為1.2%。

豆粕1501合約表現(xiàn)較強(qiáng)，周漲34，漲幅1%左右，小幅度增倉(cāng)44348手，而1505后的遠(yuǎn)月合約仍然表現(xiàn)較弱，本周基本持平，價(jià)格均在3100以下。

本周豆油合約全面回調(diào)，但回調(diào)幅度收窄，主力合約1501跌破6000關(guān)口至5950低點(diǎn)后，價(jià)格收至6000上方。值得注意的是本周豆油連續(xù)5日收陽(yáng)，盡管陽(yáng)線柱體較短，但對(duì)于下跌已久的豆油價(jià)格，或?qū)⒁馕掇D(zhuǎn)折。且本周棕櫚油依舊大幅下跌2.74%，相比之下豆油已出現(xiàn)抗跌跡象。

外盤(pán)情況：美豆主力11月份合約繼續(xù)下跌，跌幅為0.74%，美豆粉主力12月份合約小幅回調(diào)，跌幅為0.23%；美豆油繼續(xù)下挫，跌幅為1.84%。

二.基本面

（一）宏觀面

中國(guó)8月匯豐制造業(yè)PMI初值50.3，創(chuàng)三個(gè)月新低，遠(yuǎn)不及市場(chǎng)預(yù)期的51.5。數(shù)據(jù)公布后澳元快速下滑。匯豐大中華區(qū)首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家屈宏斌認(rèn)為，在經(jīng)濟(jì)活動(dòng)顯示更持續(xù)的復(fù)蘇之前，貨幣和財(cái)政政策應(yīng)維持寬松。

中國(guó)8月匯豐制造業(yè)PMI初值50.3，創(chuàng)三個(gè)月新低，市場(chǎng)預(yù)期為51.5，前值51.7。

（二）外盤(pán)消息面

1.美國(guó)農(nóng)業(yè)部(USDA)周一公布的每周作物生長(zhǎng)報(bào)告顯示，截至8月17日當(dāng)周，美國(guó)大豆開(kāi)花率為95%，前一周為92%，去年同期為91%，五年均值為95%。當(dāng)周，美國(guó)大豆結(jié)莢率為83%，前一周為72%，去年同期為70%，五年均值為79%。當(dāng)周，美國(guó)大豆生長(zhǎng)優(yōu)良率為71%，前一周為70%，去年同期為62%。

2.美國(guó)農(nóng)業(yè)部的周度銷售報(bào)告顯示，截止到2014年8月14日，2013/14年度（始于9月1日）美國(guó)對(duì)中國(guó)（大陸地區(qū)）大豆出口裝船量為2760.2萬(wàn)噸，比上年同期的2152.2萬(wàn)噸增長(zhǎng)28.2%，增幅和上周持平。

過(guò)去一周美國(guó)沒(méi)有對(duì)中國(guó)裝運(yùn)大豆，此前一周美國(guó)對(duì)中國(guó)裝運(yùn)了6萬(wàn)噸大豆。

迄今美國(guó)已經(jīng)對(duì)我國(guó)售出但尚未裝船的2013/14年度大豆數(shù)量為41.3萬(wàn)噸，低于上周的53.2萬(wàn)噸，但是仍然高于去年同期的12.5萬(wàn)噸。

本年度迄今為止，美國(guó)對(duì)華大豆的銷售總量（已經(jīng)裝船和尚未裝船的銷售量）為2801.5萬(wàn)噸，較去年同期的2164.7萬(wàn)噸增長(zhǎng)29.4%，上周的同比增幅是30%。

此外，美國(guó)2014/15年度對(duì)華大豆銷售量為1138萬(wàn)噸，比上周的1043萬(wàn)噸增加94.8萬(wàn)噸。

1. 天氣情況：市場(chǎng)從今年上半年就開(kāi)始提出的厄爾尼諾現(xiàn)象遲遲不來(lái)，且在7月預(yù)計(jì)發(fā)生概率高達(dá)70%以上，如今不禁令人唏噓。不過(guò)仍有些氣象學(xué)家堅(jiān)持今年厄爾尼諾現(xiàn)象會(huì)發(fā)生的觀點(diǎn)，氣象中心目前預(yù)計(jì)，今年下半年爆發(fā)超級(jí)厄爾尼諾還有65%的可能性，澳大利亞的機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)至少有50%的幾率。此外本周美國(guó)中西部地區(qū)少雨，對(duì)于大豆生長(zhǎng)壓力減小。美國(guó)中西部周六到下周一北部和東北部地區(qū)偶有零星陣雨和雷陣雨，對(duì)作物生長(zhǎng)有利。

（三）上下游情況

1.本周?chē)?guó)內(nèi)重要油廠平均開(kāi)工率在53%左右，較上周提升3%，油廠成交量好轉(zhuǎn)，除了東北地區(qū)外，其他均保持較高開(kāi)機(jī)水平，大豆集中到港，華北地區(qū)供應(yīng)壓力相對(duì)大。

2.本周大豆壓榨企業(yè)虧損空間略有增大，主要因豆油及豆粕市場(chǎng)依然不見(jiàn)好轉(zhuǎn)。本周進(jìn)口大豆壓榨企業(yè)周度虧損空間在260元/噸，環(huán)比上周虧損空間增加11%。

本周?chē)?guó)產(chǎn)大豆價(jià)格整體穩(wěn)定，進(jìn)口大豆價(jià)格小幅下降，豆粕價(jià)格穩(wěn)中有降，豆油價(jià)格顯著下跌，國(guó)內(nèi)油廠大豆壓榨利潤(rùn)繼續(xù)下降。黑龍江地區(qū)國(guó)產(chǎn)大豆壓榨利潤(rùn)環(huán)比下降40元/噸，江蘇地區(qū)進(jìn)口大豆壓榨利潤(rùn)環(huán)比下降12元/噸，港口分銷進(jìn)口大豆壓榨利潤(rùn)環(huán)比下降12元/噸。

1. 本周（20140818-0822）國(guó)內(nèi)市場(chǎng)豬價(jià)波動(dòng)調(diào)整，幅度有限。全國(guó)外三元出欄均價(jià)為15.21元/公斤，環(huán)比上漲0.74%。其中最低價(jià)為19日的15.18元/公斤，最高價(jià)為22日的15.24元/公斤。

4.8月26日國(guó)儲(chǔ)將在黑龍江再次進(jìn)行拍賣(mài)，此次拍賣(mài)情況或?qū)⒁饑?guó)內(nèi)大豆現(xiàn)貨價(jià)格變化。

（四）現(xiàn)貨情況

1.本周豆粕價(jià)格小幅下探。在供需利空壓力下，國(guó)內(nèi)豆粕市場(chǎng)仍然不能連續(xù)且明顯的上推價(jià)格?？墒悄軌蚝苊黠@的感覺(jué)到目前油廠在壓榨虧損的壓力下表現(xiàn)出來(lái)的挺價(jià)意愿，這抑制價(jià)格下行幅度。而貿(mào)易商方面信心建立還需要時(shí)間，對(duì)目前價(jià)格的波動(dòng)，貿(mào)易商多數(shù)采取觀望態(tài)度。周四油廠成交良好，部分油廠成交上萬(wàn)噸。本周?chē)?guó)內(nèi)43%蛋白豆粕平均價(jià)格3575元/噸，較上周下調(diào)33元/噸，跌幅0.9%。

2.本周進(jìn)口豆油港口報(bào)價(jià)較上周末回調(diào)100元/噸左右。進(jìn)口大豆港口分銷價(jià)較上周末下跌50元/噸左右，大部分港口報(bào)價(jià)在3780元/噸。

三.綜合分析

綜合分析本周豆類走勢(shì)，大豆一改“一支獨(dú)秀”行情，本周表現(xiàn)最弱。而豆粕表現(xiàn)抗跌性為三者中最強(qiáng)勢(shì)。豆油則在底部遇6000大整數(shù)關(guān)口，亦有止跌跡象。上周推薦多粕空豆套利，至本周價(jià)差已縮小100左右，從以下豆粕1501-大豆1501合約價(jià)差圖分析，下周料將回調(diào)后繼續(xù)縮小價(jià)差。

技術(shù)面上分析大豆1501周K線圖自反彈高點(diǎn)大幅度回調(diào)形成長(zhǎng)陰線，吞沒(méi)上周K線柱體，本周跌至5周均線下方后有所反彈，收盤(pán)在周均線上方。日K線上看大豆1501則持續(xù)四個(gè)交易日下跌陰線收盤(pán)，直至周五反彈。豆粕1501合約則持續(xù)底部震蕩，本周K線收陽(yáng)，但反彈陽(yáng)線實(shí)體高度僅至上周陰線實(shí)體部分下方的1/3左右處。日K線上看豆粕1501合約本周主要以低開(kāi)反彈為主的日內(nèi)走勢(shì)，但反彈力度并不太強(qiáng)。豆油1501合約則走出連續(xù)五日低開(kāi)后小幅反彈為主的行情，日K線上呈現(xiàn)5個(gè)小陽(yáng)線。周K線上則體現(xiàn)弱勢(shì)抗跌行情。本周K線雖收陽(yáng)，但小陽(yáng)線本周收盤(pán)位置僅持平于上周收盤(pán)。

操作上建議仍然以多豆空粕套利操作較為安全。豆類整體行情或?qū)⑦M(jìn)入大底部震蕩趨勢(shì)，不再出現(xiàn)大跌行情。大豆1501合約料將回調(diào)后繼續(xù)向下，上方反彈壓力位置4550附近，下方回調(diào)支撐位置4440-4460；豆粕1501合約上方壓力位置3300-3330，下方支撐位置3230附近；豆油關(guān)注油脂走勢(shì)以及6000是否成為有效支撐，若破6000下行，則行情或?qū)⒂瓉?lái)新一輪下挫，若油脂暫時(shí)止跌，底部尋求方向，則豆油可能反彈至6200附近。

（期市有風(fēng)險(xiǎn)，入市須謹(jǐn)慎。以上建議僅供參考，不作投資依據(jù)。）