6月下旬以來(lái)，雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)上漲，全國(guó)主產(chǎn)區(qū)平均價(jià)格由4.05元/斤上漲至4.9元/斤，再次逼近前期5元/斤的高點(diǎn)。但高升水格局限制了雞蛋期貨1409合約的上漲幅度，目前1409合約升水由最高的1100元/500千克附近縮小至350元/500千克附近。隨著交割月臨近，1409合約升水幅度將進(jìn)一步縮小，期現(xiàn)聯(lián)動(dòng)性將增強(qiáng)，現(xiàn)貨價(jià)格將決定期價(jià)走勢(shì)。
　　現(xiàn)貨市場(chǎng)將小幅回落
　　當(dāng)前，產(chǎn)蛋雞存欄量再度減少，并且天氣炎熱蛋雞產(chǎn)蛋率開(kāi)始下降，而3—5月補(bǔ)欄的雛雞仍未開(kāi)始產(chǎn)蛋，因此，雞蛋供應(yīng)緊張局勢(shì)再度加劇，現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)上漲，再次逼近歷史高點(diǎn)。但由于高校學(xué)生放假，節(jié)日備貨還未大規(guī)模啟動(dòng)，需求相對(duì)平淡。終端消費(fèi)者面對(duì)歷史性的高蛋價(jià)需要一個(gè)消化接受的過(guò)程，天氣炎熱雞蛋又不宜儲(chǔ)存，蛋價(jià)短期將小幅回落刺激終端消費(fèi)。待中秋節(jié)下游大規(guī)模備貨啟動(dòng)時(shí)，雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格有望再創(chuàng)新高。
　　近月合約短期上漲動(dòng)力不足
　　受雞蛋現(xiàn)貨持續(xù)上漲提振，雞蛋1409合約價(jià)格再度創(chuàng)出歷史新高，但上漲幅度相對(duì)有限，期價(jià)高升水逐步縮小。隨著交割月臨近，期現(xiàn)貨價(jià)格會(huì)趨于一致，現(xiàn)貨上漲幅度必將大于期貨上漲幅度。
　　近期，現(xiàn)貨價(jià)格持續(xù)上漲后，面臨短期回調(diào)的風(fēng)險(xiǎn)，期貨短期上漲動(dòng)力略顯不足。后市，期現(xiàn)貨價(jià)格聯(lián)動(dòng)性將逐步加強(qiáng)，期價(jià)運(yùn)行的方向和幅度將取決于現(xiàn)貨價(jià)格的變化。
　　養(yǎng)殖利潤(rùn)豐厚，遠(yuǎn)月合約上漲幅度受限
　　最近，國(guó)內(nèi)豆粕期現(xiàn)貨價(jià)格隨著美盤(pán)豆類合約的大幅下挫，出現(xiàn)了較大幅度的下跌。由于美國(guó)陳豆庫(kù)存超出預(yù)期，新季大豆播種面積亦超出預(yù)期，且當(dāng)前美豆生長(zhǎng)情況良好，新季美豆豐產(chǎn)預(yù)期較強(qiáng)，美豆下行壓力較大，國(guó)內(nèi)豆粕遠(yuǎn)期合約價(jià)格也將處于下降趨勢(shì)中。雖然國(guó)內(nèi)玉米價(jià)格呈現(xiàn)小幅上漲態(tài)勢(shì)，但是國(guó)儲(chǔ)庫(kù)存量過(guò)大，新季玉米上市后面臨庫(kù)容不足的窘境，未來(lái)玉米價(jià)格亦面臨回落的風(fēng)險(xiǎn)。
　　預(yù)計(jì)今年下半年玉米均價(jià)將在2.31元/公斤，豆粕均價(jià)將在3.65元/公斤，配合料均價(jià)將在2.96元/公斤。以當(dāng)前雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格及期貨盤(pán)面價(jià)格推算，下半年雞蛋均價(jià)在4.65元/斤，下半年蛋雞養(yǎng)殖利潤(rùn)可達(dá)27.3元/羽。3—5月雞蛋價(jià)格上漲養(yǎng)殖戶出現(xiàn)一輪集中補(bǔ)欄，面對(duì)當(dāng)前非常豐厚的養(yǎng)殖利潤(rùn)，養(yǎng)殖戶將再度出現(xiàn)一輪集中補(bǔ)欄，并在明年1月形成有效供給，因此雞蛋供應(yīng)偏緊格局在明年年初將有所改善。當(dāng)前遠(yuǎn)月1501合約價(jià)格已經(jīng)大幅高于現(xiàn)貨歷史同期水平，未來(lái)上漲幅度受限。