本周一以來，滬港通交易逐日降溫，下周將有大量新股IPO集中申購，將凍結(jié)上萬億元資金。在此背景下，滬深300股指期貨連續(xù)三個交易日回調(diào)，11月19日IF1412報收于2541.4點(diǎn)，小幅下跌0.35%。股指期貨短線回調(diào)尚不充分，但是期指中線上漲格局未改。

　　滬港通降溫超預(yù)期

        自從11月17日滬港通正式運(yùn)行以來，連續(xù)呈現(xiàn)“北熱南冷”的特點(diǎn)，且連續(xù)三個交易日滬股通和港股通日消耗呈現(xiàn)較快速下降之勢，滬港通降溫超過市場之前的樂觀預(yù)期。11月19日截至15時，滬股通每日額度130億還剩約104億，余額占額度百分比80%；港股通每日額度105億人民幣還剩約103億。造成滬港通本周以來遇冷的因素主要有以下幾點(diǎn)：首先，滬港通前三個交易日持續(xù)降溫，與同期內(nèi)地A股和港股連續(xù)回調(diào)密不可分，在一定程度上影響了兩地投資者參與熱情。其次，內(nèi)地股民對于港股了解不多，在某種程度上抑制了參與港股通的積極性。第三，目前仍處于滬港通實(shí)施的初期，兩地的股民和機(jī)構(gòu)投資者仍有一個熟悉和掌握滬港通相關(guān)交易規(guī)則的過程，經(jīng)過首日的嘗鮮，后市參與滬港通的投資者變得更加理性。盡管如此，由于此前機(jī)構(gòu)和市場人士對于滬港通期望值較高，而現(xiàn)實(shí)是滬港通初期并沒有想象的那樣活躍，多頭對此比較失望，這在較大程度上增加了本周股指期貨的回調(diào)壓力。需要指出的是，滬港通是否成功，不是看每日額度是否用完，后期表現(xiàn)和影響仍需進(jìn)一步觀察。

　　市場多頭人氣仍在

　　中國股市經(jīng)過7月下旬以來的反彈，市場對于未來走勢明顯偏于樂觀，近期國內(nèi)和國際多家機(jī)構(gòu)均發(fā)表了對于今年后期和明年股市較為樂觀的展望報告。盡管前期公布的10月主要經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)并不理想，經(jīng)濟(jì)下行壓力也超過市場預(yù)期，但是市場對于改革和政策利多的預(yù)期仍舊比較強(qiáng)烈，在央行持續(xù)定向?qū)捤上碌馁Y金面仍較寬松，市場無風(fēng)險利率下降趨勢明顯，股票投資風(fēng)險偏好上升明顯。

　　技術(shù)分析顯示，自從滬深300股指期貨上市以來，期指當(dāng)月合約在2010年11月5日創(chuàng)下3630點(diǎn)的歷史高點(diǎn)，在2013年6月25日創(chuàng)下1996點(diǎn)的歷史低點(diǎn)，近日接近歷史最高點(diǎn)和最低點(diǎn)之間價差的0.618位，即2620點(diǎn)附近，本周一最高反彈至2613.4點(diǎn)，在如此重要的技術(shù)反彈阻力位2620點(diǎn)附近遇阻回落，是非常自然的技術(shù)性調(diào)整。此外，2650點(diǎn)附近也是期指中線反彈的另一個重要阻力。預(yù)計(jì)，期指在沖擊2620點(diǎn)和2650點(diǎn)重要阻力附近時，有可能回調(diào)至2500點(diǎn)至2525點(diǎn)支撐區(qū)間，經(jīng)過充分調(diào)整后，有望再度震蕩上行，并將再次上攻2620點(diǎn)和2650點(diǎn)重要阻力，中長線將有望上攻2800點(diǎn)強(qiáng)阻力。