面對房地產投資增速放緩以及終端需求預期回落的雙重打擊，國內樓市步入寒冬。在傳導效應之下，黑色產業(yè)鏈期貨持續(xù)呈現(xiàn)低迷態(tài)勢。近日國務院簽署通過了《不動產登記暫行條例》更是被市場解讀為給全面開征房產稅掃清障礙之舉。一時間負面情緒驟起，需求前景黯淡令本周二國內螺紋鋼、鐵礦石、焦煤和焦炭期貨集體重挫，遠月合約跌幅更是慘不忍睹。
　　不動產登記為房產稅征收“開路”
　　12月22日，中國政府網全文發(fā)布由國務院簽署通過的《不動產登記暫行條例》，將從2015年3月1日起施行。條例明確規(guī)定，各級不動產登記機構登記的信息應當納入統(tǒng)一的不動產登記信息管理基礎平臺。可以預見，隨著征稅道路的障礙被掃清以后，一些“房叔房姐”將面臨較重的賦稅負擔，拋售無疑成為其擺脫“燙手山芋”的重要途徑，而部分想通過房產來達到資產保值和配置的投資者也將變得糾結而踟躕不前。據筆者估算，不動產登記吹響了全面開征房產稅的號角，從心理層面上將抑制包括投機、投資和改善類約10%的購房需求。
　　國內樓市疲弱程度加劇
　　雖說建立不動產統(tǒng)一登記并不局限于房地產，目的不為調控房價，而是為建立統(tǒng)一登記制度，但畢竟會在短期內對二手房市場形成較大沖擊，特別是心理層面的影響尤為顯著。目前國內樓市已然風雨飄搖，據顯示，國內70個大中城市二手房價格在近三個月來環(huán)比無一上漲，而隨著不動產登記落地之后，可能會加重部分城市二手房拋售力度，令全國樓市價格進一步下滑。而面對二手房價格的節(jié)節(jié)敗退之勢，一手房市場也將被拖入深淵，樓市景氣度回落將直接削弱房企拿地和營建開工的信心。據統(tǒng)計，今年前11月全國房地產開發(fā)投資同比增長11.9%，增速比1~10月份回落0.5個百分點，創(chuàng)年內新低。在房企投資增速回落的背景下，鋼材等建筑原料采購力度也會大幅下降，傳導至上游的焦炭、焦煤及鐵礦石等領域也會連帶轉入更加低迷的境遇。
　　產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)均不理想
　　當下黑色產業(yè)鏈各環(huán)節(jié)均處于弱勢狀態(tài)。首先，北方冬季不利于建筑工地施工，螺紋鋼等建筑材料采購已然受到影響，需求乏力令鋼材現(xiàn)貨市場價格呈現(xiàn)加速下跌態(tài)勢。此外，年末資金面偏緊導致商家多以價換量，對后市也繼續(xù)看空，而臨近春節(jié)民工返鄉(xiāng)也會令建筑工地開工率大幅下滑，預計后市鋼價還將下行。
　　其次，鋼市疲弱態(tài)勢延續(xù)無疑會迫使鐵礦石再度走低。目前國際礦價已經跌破70美元/噸，國內北方沿海港口鐵礦石庫存也居高不下，鋼市銷售困難不但倒逼鋼企減少對鐵礦石采購力度。
　　與此同時，受鋼價近期大幅下跌影響，個別鋼廠不但開始下調焦煤和焦炭采購價30~50元/噸不等，而且還放棄了對焦煤及焦炭的冬儲打算。據我的鋼鐵網對50家樣本鋼廠及53家獨立焦化企業(yè)煉焦煤庫存調查數(shù)據顯示，截至12月19日，焦煤總庫存量為1200.66萬噸，依然處于年內高位水平，未見絲毫回落跡象，且目前冬季補庫節(jié)奏仍然沒有完全開啟，多數(shù)廠家維持觀望謹慎態(tài)度。
　　本就危如累卵的黑色產業(yè)鏈期貨在年底再度遭逢不幸，不但身處于季節(jié)性需求淡季，而且還要面對不動產登記政策的打擊。隨著房產稅全面開征的利空預期不斷強化，未來房市將繼續(xù)演繹跌跌不休的走勢，黑色產業(yè)鏈期貨的寒冬模式才剛剛開啟，最冷的時節(jié)尚未到來。