繼5日重挫逾5%后，國(guó)際油價(jià)6日盤中繼續(xù)大幅走軟。紐約商品交易所2月交貨的原油期價(jià)失守50美元大關(guān)，在新年尚不到一周的時(shí)間內(nèi)，美油和布油已經(jīng)分別累計(jì)下跌8.18%和9.7%。
　　對(duì)于未來的油價(jià)走勢(shì)，目前市場(chǎng)情緒非常悲觀。有業(yè)內(nèi)人士指出，油價(jià)已經(jīng)走入慣性下滑軌道，低油價(jià)或?qū)⒊蔀槭袌?chǎng)“常態(tài)”。在油價(jià)下跌伊始，大幅降低消費(fèi)成本，對(duì)大部分經(jīng)濟(jì)體構(gòu)成利好。然而，如果油價(jià)過低會(huì)對(duì)許多經(jīng)濟(jì)體造成通縮風(fēng)險(xiǎn)，進(jìn)而影響整體經(jīng)濟(jì)，這點(diǎn)對(duì)于歐元區(qū)、日本兩大通縮經(jīng)濟(jì)體更為明顯，最終市場(chǎng)恐慌情緒還可能傳導(dǎo)至股市、債市以及匯市等金融市場(chǎng)。
　　油價(jià)慣性下滑
　　英國(guó)金融時(shí)報(bào)6日的評(píng)論指出，目前油價(jià)或已經(jīng)走入慣性下滑的通道，在跌破50美元關(guān)口后可能會(huì)再創(chuàng)新低。原油價(jià)格在2014年6月至12月間下挫近一半，而其供過于求現(xiàn)象至少會(huì)持續(xù)到2015年上半年，理由有兩個(gè)。首先，石油供應(yīng)很可能會(huì)繼續(xù)增加。盡管面臨財(cái)務(wù)壓力，但美國(guó)頁巖油行業(yè)有能力增加產(chǎn)量；同時(shí)，石油輸出國(guó)組織(歐佩克)成員國(guó)最多只會(huì)展開名義上的減產(chǎn)，不大可能做出其它有效措施。其次，原油需求增長(zhǎng)將繼續(xù)如2014年下半年一樣疲軟，雖然新興經(jīng)濟(jì)體增長(zhǎng)的大幅反彈可能會(huì)改變這一局面，但最樂觀的情況下這種反彈也要在幾個(gè)月之后才會(huì)出現(xiàn)。
　　但金融時(shí)報(bào)也指出，隨著時(shí)間的推移，市場(chǎng)力量將會(huì)發(fā)揮作用。較低的價(jià)格會(huì)刺激需求并抑制供應(yīng)，尤其是在美國(guó)。因此2015年年末的油價(jià)有較大可能會(huì)高于年初的水平。
　　摩根士丹利分析師亞當(dāng)·朗森表示，2014年11月歐佩克做出維持產(chǎn)量不變的決定，造成油價(jià)隨后進(jìn)一步下滑，而近期的數(shù)據(jù)更顯示，俄羅斯石油產(chǎn)量創(chuàng)下紀(jì)錄新高，伊拉克石油出口量也達(dá)到了其自1980年以來的最高水平，這些更加劇了市場(chǎng)對(duì)供應(yīng)過剩的擔(dān)憂。朗森強(qiáng)調(diào)，預(yù)計(jì)近期影響原油價(jià)格的基本面因素仍難有太大起色，例如美國(guó)最新公布的經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)欠佳，就加深了市場(chǎng)對(duì)全球經(jīng)濟(jì)狀況和原油需求量繼續(xù)減弱的擔(dān)憂。
　　花旗集團(tuán)在研報(bào)中指出，原油價(jià)格2015年仍面臨巨大下行風(fēng)險(xiǎn)，從2014年6月開始的熊市恐依然沒有結(jié)束?；ㄆ鞂?015年紐約原油價(jià)格預(yù)期從每桶72美元下調(diào)至55美元，將2015年布倫特原油價(jià)格預(yù)期從每桶80美元下調(diào)至63美元，同時(shí)將2016年紐約原油價(jià)格預(yù)期從每桶75美元下調(diào)至62美元。
　　需警惕通縮風(fēng)險(xiǎn)
　　路透社指出，在油價(jià)下跌之初，的確會(huì)對(duì)大部分經(jīng)濟(jì)體經(jīng)濟(jì)構(gòu)成利好，因?yàn)橄M(fèi)成本大為降低，然而如果油價(jià)跌勢(shì)過猛則有可能對(duì)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)生負(fù)面影響，特別是對(duì)于一些存在通縮威脅的經(jīng)濟(jì)體。此外，其還有可能使恐慌情緒蔓延至其它金融市場(chǎng)。
　　最新數(shù)據(jù)顯示，歐元區(qū)整體通脹率已驟降至0.3%，德國(guó)通脹率僅為0.1%，均遠(yuǎn)低于歐央行制定的接近2%的目標(biāo)；日本通脹率也下跌至0.7%的一年多低位，本就面臨通縮風(fēng)險(xiǎn)的二者近期通脹率大降的主因即為油價(jià)大跌。
　　《華爾街日?qǐng)?bào)》6日的評(píng)論指出，油價(jià)下跌并未給歐元區(qū)和日本經(jīng)濟(jì)帶來明顯的好處。隨著歐元區(qū)通縮壓力加強(qiáng)，歐洲央行預(yù)計(jì)會(huì)啟動(dòng)政府債券買入計(jì)劃作為推升通脹預(yù)期的手段，然而采取激進(jìn)寬松政策同樣面臨巨大挑戰(zhàn)。以美元計(jì)算的原油價(jià)格一直在下降，這對(duì)日本的進(jìn)口有幫助，但日元的持續(xù)下跌減少了由此帶來的積極影響。此外，日本也在努力應(yīng)對(duì)通貨緊縮，而低油價(jià)無助于這一局面的緩解。
　　惠譽(yù)研究主管謝哈勃(Cedric Chehab)表示，油價(jià)下跌幅度之大著實(shí)出人意料。油價(jià)下跌對(duì)消費(fèi)者來說無疑是個(gè)利好，但對(duì)各國(guó)的影響不盡相同，其可能會(huì)對(duì)部分依賴原油進(jìn)口的亞洲經(jīng)濟(jì)體暫時(shí)帶來積極影響，然而一些通脹率較低的經(jīng)濟(jì)體卻可能難以如此從容應(yīng)對(duì)。
　　美銀美林經(jīng)濟(jì)學(xué)家蔡學(xué)敏表示，除日本、歐元區(qū)外，無法從油價(jià)下跌中獲益的肯定還包括亞太地區(qū)的石油出口國(guó)，如馬來西亞、緬甸、文萊和澳大利亞等。