以歐美國(guó)家為代表的發(fā)達(dá)經(jīng)濟(jì)體長(zhǎng)期控制著全球大宗商品的定價(jià)權(quán)，需求和產(chǎn)量更占優(yōu)勢(shì)的新興經(jīng)濟(jì)體國(guó)家卻無(wú)權(quán)染指大宗商品定價(jià)權(quán)，最終導(dǎo)致處處被動(dòng)。

       2014年全球大宗商品價(jià)格波動(dòng)劇烈，原油、銅、鐵礦石等品種的價(jià)格走勢(shì)出乎市場(chǎng)上絕大多數(shù)投資者的意料。較大的跌幅是全球主要定價(jià)權(quán)市場(chǎng)上一些基金在興風(fēng)作浪，多數(shù)大宗商品真正的產(chǎn)出國(guó)卻沒(méi)有定價(jià)權(quán)，這些國(guó)家在價(jià)格暴跌之后承受了巨額損失。面對(duì)這種狀況，以新興經(jīng)濟(jì)體為代表的多個(gè)國(guó)家發(fā)起了新一輪全球大宗商品定價(jià)權(quán)之爭(zhēng)。

　　2014年，很多大宗商品的價(jià)格甚至跌到了2008年金融危機(jī)前的水平。這里面固然有供需失衡的因素，但大型基金在全球主要衍生品市場(chǎng)反手做空也在很大程度上擴(kuò)大了大宗商品的跌幅。在這些資金賺得盆滿缽滿之際，不少生產(chǎn)國(guó)卻苦不堪言。

　　印度尼西亞是全球最大的錫礦生產(chǎn)國(guó)和出口國(guó)，2013年印尼的錫出口量高達(dá)91612.73噸。但遺憾的是，印尼在錫的定價(jià)權(quán)上沒(méi)有太多話語(yǔ)權(quán)。全球投資者仍將倫敦金屬交易所(LME)的期錫合約價(jià)格作為主要參照。

　　2014年4月份起，倫敦金屬交易所的錫期貨3月合約一路下跌，從最高的23849美元/噸一路下跌至20000美元/噸下方。錫價(jià)暴跌給印尼錫礦產(chǎn)業(yè)帶來(lái)巨大沖擊，令相關(guān)產(chǎn)業(yè)受損。印尼政府為了改變受制于人的境地，隨后發(fā)起錫定價(jià)權(quán)的爭(zhēng)奪戰(zhàn)。

　　印度尼西亞政府宣布，該國(guó)所有錫錠在出口前都必須在印尼商品及衍生品交易所(ICDX)進(jìn)行交易，ICDX為錫合約設(shè)定了每日最低限價(jià)。ICDX一位主管表示，做出這樣的規(guī)定目標(biāo)就是減少

　　出口量從而將價(jià)格提升至每噸25000美元至29000美元。

　　在這一規(guī)定推出后，ICDX與LME的錫價(jià)一度走高，但隨后價(jià)格卻再次大幅回落。因?yàn)楸M管印尼的錫錠出口劇減，但與錫相關(guān)的焊料卻出口暴增。

　　印尼商品及衍生品交易所在2014年?duì)帄Z錫定價(jià)權(quán)的戰(zhàn)役基本宣告失敗，這也給了其他新興經(jīng)濟(jì)體一個(gè)啟示：定價(jià)權(quán)不僅僅是一個(gè)交易市場(chǎng)的規(guī)則，更應(yīng)該跟實(shí)體經(jīng)濟(jì)和產(chǎn)業(yè)鏈相掛鉤。只有形成一整套的定價(jià)體系，生產(chǎn)國(guó)才能夠在國(guó)際市場(chǎng)上發(fā)出自己的聲音。

　　2014年下半年以來(lái)，國(guó)際油價(jià)暴跌成為全球大宗商品市場(chǎng)最引人注目的事件，原油價(jià)格巨幅波動(dòng)從來(lái)都不是一個(gè)局部事件，而是牽動(dòng)全球經(jīng)濟(jì)、外交、地緣政治的大事，甚至關(guān)系到某些國(guó)家的戰(zhàn)略安全。

　　以美國(guó)頁(yè)巖油氣為代表的新能源供給體系已開始擠占?xì)W佩克等傳統(tǒng)石油生產(chǎn)國(guó)的市場(chǎng)份額，歐佩克的老大—沙特在2014下半年開始了戰(zhàn)略反擊，并借助當(dāng)前全球經(jīng)濟(jì)頹勢(shì)的大背景順勢(shì)加大原油供給，造成了國(guó)際原油價(jià)格持續(xù)下跌。在這場(chǎng)新舊能源供給之爭(zhēng)硝煙滾滾，尤其是擁有定價(jià)權(quán)的美國(guó)、沙特都不遺余力，但嚴(yán)重依賴能源出口的俄羅斯卻不幸遭殃。

　　原油價(jià)格暴跌，使俄羅斯經(jīng)濟(jì)面臨著經(jīng)濟(jì)危機(jī)，盧布匯率崩盤對(duì)實(shí)體經(jīng)濟(jì)造成了難以估計(jì)的沖擊。長(zhǎng)久以來(lái)，俄羅斯主要以能源出口作為單一增長(zhǎng)引擎，加之國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)改革遲緩、央行舉棋不定、低估西方金融實(shí)力才釀成了盧布崩盤的大禍。

　　但這其中很重要的一點(diǎn)就在于全球原油定價(jià)權(quán)還是掌握在歐佩克手中，這是導(dǎo)致盧布崩盤最直接也是最關(guān)鍵的因素。

　　在全球一次能源消費(fèi)結(jié)構(gòu)中，原油占比約35%。原油及下游產(chǎn)品幾乎可以滲透到我們生活的方方面面，作為“世界工業(yè)的血液”，各國(guó)在新一輪的原油定價(jià)權(quán)的爭(zhēng)奪上都不遺余力。

　　我國(guó)是大宗商品進(jìn)口大國(guó)，這波大宗商品的整體下跌總體來(lái)說(shuō)對(duì)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)是有利的，但短期過(guò)快的價(jià)格波動(dòng)依然會(huì)對(duì)相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈造成較大的影響，比如國(guó)內(nèi)一些礦山開工率已經(jīng)有了顯著地下降；之前做了相關(guān)套期保值業(yè)務(wù)的企業(yè)也受到?jīng)_擊。

　　從長(zhǎng)遠(yuǎn)來(lái)看，國(guó)內(nèi)對(duì)大宗商品依賴度仍然較高。中國(guó)原油對(duì)外依存度高達(dá)57%，大豆進(jìn)口對(duì)外依存度超過(guò)70%，鐵礦石對(duì)外依存度超過(guò)80%。更加令人心驚膽寒的是，我國(guó)并不掌握這些重要的大宗商品的定價(jià)權(quán)。

　　盡管我國(guó)期貨市場(chǎng)在最近幾年得到長(zhǎng)足的發(fā)展，很多期貨品種也相繼上市，但期貨市場(chǎng)資金存量并沒(méi)有顯著增長(zhǎng)，參與者結(jié)構(gòu)也沒(méi)有明顯變化，國(guó)內(nèi)期貨依然沒(méi)有走出國(guó)門，獲得國(guó)際市場(chǎng)的認(rèn)可。這里面很重要的一個(gè)原因就是人民幣還沒(méi)有完全國(guó)際化。

　　從國(guó)外擁有定價(jià)權(quán)的交易市場(chǎng)來(lái)看，它們擁有一個(gè)最主要的特點(diǎn)就是結(jié)算幣種國(guó)際化、參與者面向全球。只有全球的投資者都參與到這個(gè)市場(chǎng)中來(lái)，這個(gè)市場(chǎng)才有可能成為真正意義上的擁有國(guó)際定價(jià)權(quán)的市場(chǎng)。

　　雖然我國(guó)在國(guó)際市場(chǎng)爭(zhēng)奪定價(jià)權(quán)的過(guò)程中缺少匯率的支持，但由于我國(guó)龐大的市場(chǎng)需求，在一些品種上我國(guó)還是擁有著絕對(duì)優(yōu)勢(shì)。像PTA、甲醇、玻璃等品種，國(guó)外市場(chǎng)由于缺乏實(shí)體基礎(chǔ)根本無(wú)法將這些品種上市，這些品種可能會(huì)在匯率問(wèn)題解決后率先走出國(guó)門，而相對(duì)自由的自貿(mào)區(qū)可能會(huì)成為國(guó)內(nèi)大宗商品定價(jià)權(quán)之爭(zhēng)的“橋頭堡”。