商品全線沖高 甲醇封死漲停板

　　周五(8月28日)期貨商品今日迎來大漲，午后部分商品回落。其中，甲醇、PTA、棕櫚油、鐵礦石漲停，滬鎳漲4.64%，瀝青漲3.23%。LLDPE、PP、豆油、白糖、白銀、橡膠、焦炭、滬鋅漲幅超2%。菜油、滬銅、玻璃、PVC、菜粕、滬錫、滬鉛漲幅亦超1%。

　　棕櫚油

　　外盤走勢：馬來西亞BMD毛棕櫚油期貨周四上漲，止住此前六個交易日的跌勢，追隨全球股市和大宗商品市場走勢，此外近期棕櫚油市場的疲勢亦令價格來到誘人的水準。馬來西亞11月毛棕櫚油期貨合約上漲3.2%，至每噸1,927馬幣，為6月1日以來最大單日漲幅。

　　消息方面：

　　1、據路透社進行的調查結果顯示，2015年7月份印尼的毛棕櫚油出口量可能大幅減少20%，創(chuàng)下四個月來的最低水平，因為齋月節(jié)以及新的出口關稅政策。不過7月份的毛棕櫚油產量可能連續(xù)第五個月增長。

　　2、印尼貿易部一官員周三稱，印尼9月毛棕櫚油出口關稅將為零，與8月相同。

　　現貨方面：8月27日，國內棕櫚油現貨價格主流平穩(wěn)運行，場內觀望情緒濃郁，現貨交投維持謹慎、清淡格局。天津地區(qū)：貿易商報價，24度4330元/噸。日照地區(qū)：黃海報價，24度4400元/噸。福建地區(qū)：貿易商報價，24度4300元/噸。廣州地區(qū)：中糧報價，24度4270元/噸。張家港地區(qū)：東海報價，24度4200元/噸。上海地區(qū)：貿易商報價，24度4550元/噸。寧波地區(qū)：貿易商報價，24度4400元/噸。儀征地區(qū)：方順報價，24度4350元/噸。

　　倉單方面，棕櫚油倉單0張，較上一個交易日持平。

　　觀點總結：盡管在中國央行降息降準政策及原油短期反彈提振下，國內油脂短期小幅反彈，但就當前原油及棕櫚油供需格局來說，短期難有較大的反彈空間。技術上，棕櫚油1601合約暫時有企穩(wěn)跡象，但是上方多條均線壓制，短期反彈難改總體偏弱振蕩格局，建議前期空單減持。

　　甲醇

　　消息方面：1、8月27日，山東聯盟甲醇最新報盤下滑至1800元/噸出庫，25+25+25萬噸/年甲醇裝置正常運行，產量1000噸，據悉25萬噸/年的裝置暫未檢修，事件推遲到10月份。2、8月27，內蒙古東華能源甲醇最新報價1580-1600元/噸；其60萬噸/年煤制甲醇裝置運行穩(wěn)定，日產2000噸左右；廠家表示檢修計劃延至9月份，具體時間未定。

　　現貨方面：太倉地區(qū)進口大單貨源報盤在1900元/噸左右(帶票)，太倉國產貨源報盤價格在1890元/噸左右(帶票)；江陰地區(qū)最新報盤在1960-1970元/噸左右。受原油、期貨價格影響，甲醇市場小幅上調。

　　倉單庫存：鄭商所甲醇倉單5098張，較上一個交易日減少300張。

　　觀點總結：隔夜國際油價大漲，帶動天然氣價格上行，對甲醇成本支撐明顯。同時甲醇港口庫存小幅上升，對期價構成明顯的壓力。截止目前，華東港口庫存37.90萬噸，較上周增加0.70萬噸。加之下游甲醛和烯烴裝置開工率有所下降，需求低迷。從技術面來看，目前技術性反彈明顯，短期甲醇期價將觸底反彈，建議逢低做多。技術上，甲醇1601合約震蕩上行，短線上方面臨2000整數關口附近壓力，下方測試1900整數關口附近支撐，操作上，1900-2000區(qū)間逢低做多，止損20個點。

　　銅鋁鎳烏云轉晴 羅杰斯看好大宗商品

　　周四(8月27日)倫敦基本金屬多數上漲，國際銅價和鋅價創(chuàng)逾兩年最大單日升幅，此前美聯儲官員的講話幫助安撫了全球市場，美國GDP數據表現強勁，且中國股市當日也收高。交易商表示，LME投機商匆忙回補空頭。另一交易員表示，“市場大量作空，在中國股市得以喘息之際，金屬市場走強也不足為奇?！敝笜薒ME期銅收高4.2%，報5140美元，創(chuàng)2013年5月來最大單日百分比漲幅，今年迄今期銅勁跌逾18%。三個月期鋁收盤沒有成交，買盤最后升1.8%，報1559美元，也從本周稍早觸及的六年低點反彈。三個月期鋅跳升3%，報1752美元，為逾兩年最大單日升幅，進一步遠離昨日觸及的2010年低點1673美元。期鎳大漲5.1%，報10060美元，為逾一年最大升幅。期鉛升1.8%，報1678美元。期錫逆市收低0.4%，報13890美元。

　　在兩位美聯儲官員的講話促使投資人押后美聯儲升息時機預期后，全球股市周四全面大漲。中國股市滬綜指周四收漲5.3%，創(chuàng)一個半月最大單日漲幅，追隨隔夜美股的報復性反彈?？八_斯城聯儲主席埃絲特喬治一直都敦促美聯儲在近期內開始加息，但他周四表示，現在美聯儲應該采取“等等看”的立場，原因是金融市場正面臨波動形勢，且中國的經濟增長速度放緩。喬治表示，本周市場劇烈波動讓美聯儲9月會議決定的前景變得復雜，但市場動蕩是否從根本上改變了這一前景還不得而知。

　　基本面，俄鋁聯合公司周四警告稱，已經跌至六年低點的鋁價將持續(xù)承壓，因中國出口充斥市場，且有來自于中東和印度新的供應。 該公司主席Matthias Warnig在一份聲明中稱，“展望后市，我們年內剩余時間鋁市仍將面臨挑戰(zhàn)?！?俄鋁預計，2015年全球供應將超出需求277,000噸，但要比競爭對手美國鋁業(yè)(Alcoa)預估的過剩760,000噸少。 該公司不確定中國生產商是否將增加鋁的半制品出口，因像窗框和鋁罐等商品的出口已經虧損。 這可能導致中國下半年鋁出口放緩，該公司說道

　　周三(8月26日)投資大鱷羅杰斯(Jim Rogers)在接受外媒采訪時表示，目前有很多理由對大宗商品看跌，但是別排除大宗商品會重回牛市。當前油價在六年低點附近交投，期銅今年迄今為止也已下跌20%，且因市場對中國經濟增速大幅放緩的擔憂，大宗商品市場廣泛地彌漫著恐慌情緒。

　　但羅杰斯表示，就大宗商品市場而言，影響價格走勢的主要因素是供給和需求，而市場即將迎來供應的大幅削減。目前，市場已在一些農產品上遇到了供應問題，相信也會在石油產品上遇到同樣的問題。羅杰斯說，所以他不認為大宗商品的牛市已經永遠消失，因為供應將成為其重返牛市的一個驅動因素。如果沒有供應的話，市場即使在需求平平或是需求下降時也能迎來牛市。

　　美國知名投資者、全球股市每日通訊GartmanLetter創(chuàng)始人加特曼(Dennis Gartman)在周四(8月27日)的評論中表示，大宗商品市場將集體好轉，尤其“鑒于到驚人的關于大宗商品市場的崩潰普遍的新聞報道?！奔犹芈Q，“很多地方的大宗商品交易被關閉，那些將公司的注意力放在大宗商品上的人被從高位逐出。大轉折在這樣的環(huán)境中產生。記住我的話吧。”(來源：金理人)

　　從“失去的十年”看當前油市的走勢

　　市場分析師周四(8月27日)表示，沙特和其他石油輸出國組織(OPEC)盟友堅持相信原油市場需求的回升和非OPEC產油國產量增長放緩將在2016年內令油市更趨均衡。但部分分析師指出，根據1986年開始的所謂的“失去的十年”油價低迷時期的經驗來看，油市供求關系重新均衡的過程恐比預期要更長。

　　原油市場在經歷了1985年和1986年的油價暴跌后，供應過剩問題在困擾了油市17年之久后才逐漸解決。真實油價直到2003年才逐步恢復到1986年前的水平。

　　1986年油價的持續(xù)暴跌促進了原油消費的增長，令之前5年的需求下降現象得到改觀。

　　非OPEC產油國在1985年至1989年之間產量持穩(wěn)，因油價低迷令原油勘探業(yè)務日益蕭條，這些國家的產量直到1976年才開始急升。但當時非OPEC產油國的產量并未下降，這令當時OPEC成員國非常失望。

　　從1991年開始，非OPEC產油國產量再次開始快速上升，并在2003年前與OPEC成員國產量增速保持一致。

　　OPEC成員國產量在1986年后迅速增長，全然不顧當時仍顯低迷的油價。真實油價在1986年至1997年間幾乎沒有增長，而OPEC成員國日均產量在此期間從1850萬桶增長至2950萬桶。

　　沙特、伊拉克、伊朗、科威特以及阿拉伯聯合酋長國均通過推高產量來搶奪更多的原油市場份額。

　　正是因為當時非OPEC產油國堅持不減產，同時OPEC成員國產量的急劇增加，即使當時原油需求也在快速上升，油價依然無法回升。不過OPEC成員國在1986年以來確實成功地搶占了更多的市場份額。

　　全球油價直到21世紀初才得到機會開啟新一輪漲勢，這已是1986年油價暴跌后近20年了，因當時非OPEC產油國產量終于有了實質性的下降，而中國和東亞地區(qū)經濟的高速增長帶來了原油需求的激增