期貨研究
煤炭市場限產(chǎn)力度或?qū)⑦M一步加大
來源：鑫鼎盛期貨莆田營業(yè)部轉(zhuǎn)自中財網(wǎng) 時間：2015-04-30 瀏覽：3429次
4月22日，環(huán)渤海動力煤價格指數(shù)報收于442元/噸，環(huán)比下跌8元/噸，年內(nèi)累計下跌83元/噸。與此同時，代表主產(chǎn)地煤價走向的“太原指數(shù)”也在不斷刷新歷史低位。
降價擴市場，已經(jīng)成為很多煤企的共識，也是共同的無奈之舉，從供求層面上來看，中國煤炭工業(yè)協(xié)會發(fā)布的行業(yè)分析及市場研究報告顯示，全社會存煤已持續(xù)39個月超過3億噸。3月末，煤炭企業(yè)存煤9000萬噸，比年初增加343萬噸，增長4%。庫存持續(xù)高漲的同時，國內(nèi)煤炭需求減少。據(jù)測算，今年前2個月全國煤炭消費量約6億噸，同比下降2.2%。其中電力行業(yè)耗煤3.3億噸，下降5.6%；鋼鐵行業(yè)耗煤1.05億噸，下降0.9%。3月份重點發(fā)電企業(yè)日均耗煤同比下降15.8%，整個行業(yè)需求在減少。
從企業(yè)層面上來看，當前顯示的環(huán)渤海5500大卡動力煤價格為442元/噸，已經(jīng)接近或者低于煤炭開采的成本，而成交價格甚至低于環(huán)渤海指數(shù)價格。因此，在煤炭價格低位和需求嚴重不足的局面下，煤企以量補價的銷售策略或許能獲得短期市場，但對于長期市場來說，降價無法拉動需求和促進銷售，甚至加劇行業(yè)虧損情況。
大秦線春季集中檢修臨近結(jié)束，煤炭市場迎來短暫回暖，但煤價下行趨勢仍未改變。業(yè)內(nèi)分析認為，市場持續(xù)低迷的背景下，削減產(chǎn)量成為短期內(nèi)煤炭脫困的關(guān)鍵。今后，限產(chǎn)力度或?qū)⑦M一步加大。
截至4月24日，大秦線春季集中檢修進入倒數(shù)第7天，“去庫存”效應明顯，北方各港口煤炭庫存重回“6時代”，沿海煤炭運價連續(xù)反彈，進口煤對市場的沖擊力度明顯減弱。
業(yè)內(nèi)分析認為，此次市場短暫回暖，并非實質(zhì)性拉運需求，而是階段性補庫需求。近期，沿海六大電力集團電煤庫存已下滑至不足1170萬噸，存煤可用天數(shù)仍近19天。距離大秦線春季集中檢修結(jié)束僅剩一周時間，屆時沿海煤炭市場承壓將再度加大。
同時，經(jīng)過月初大幅降價之后，雖然神華集團表示月內(nèi)不再降價，但部分中大型煤企在煤炭成交過程中仍在變相下調(diào)煤價，市場成交價格仍在下跌運行。
在市場持續(xù)低迷的背景下，一些地方政府和煤炭企業(yè)開始主動減產(chǎn)、控產(chǎn)。近日，神華集團加大減產(chǎn)力度，全年預計減產(chǎn)5000萬噸至6000萬噸，降幅從年初的10.8%擴大至16%以上。中煤、伊泰、同煤等大型煤企一季度產(chǎn)量不同程度下降。
分析認為，短期內(nèi)煤炭需求難以出現(xiàn)明顯回升，加之產(chǎn)能過剩、環(huán)保約束和替代性能源的發(fā)展，煤市疲軟已成常態(tài)。今后，政策性和自發(fā)性的煤炭限產(chǎn)力度或?qū)⑦M一步加大。
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降價擴市場，已經(jīng)成為很多煤企的共識，也是共同的無奈之舉，從供求層面上來看，中國煤炭工業(yè)協(xié)會發(fā)布的行業(yè)分析及市場研究報告顯示，全社會存煤已持續(xù)39個月超過3億噸。3月末，煤炭企業(yè)存煤9000萬噸，比年初增加343萬噸，增長4%。庫存持續(xù)高漲的同時，國內(nèi)煤炭需求減少。據(jù)測算，今年前2個月全國煤炭消費量約6億噸，同比下降2.2%。其中電力行業(yè)耗煤3.3億噸，下降5.6%；鋼鐵行業(yè)耗煤1.05億噸，下降0.9%。3月份重點發(fā)電企業(yè)日均耗煤同比下降15.8%，整個行業(yè)需求在減少。
從企業(yè)層面上來看，當前顯示的環(huán)渤海5500大卡動力煤價格為442元/噸，已經(jīng)接近或者低于煤炭開采的成本，而成交價格甚至低于環(huán)渤海指數(shù)價格。因此，在煤炭價格低位和需求嚴重不足的局面下，煤企以量補價的銷售策略或許能獲得短期市場，但對于長期市場來說，降價無法拉動需求和促進銷售，甚至加劇行業(yè)虧損情況。
大秦線春季集中檢修臨近結(jié)束，煤炭市場迎來短暫回暖，但煤價下行趨勢仍未改變。業(yè)內(nèi)分析認為，市場持續(xù)低迷的背景下，削減產(chǎn)量成為短期內(nèi)煤炭脫困的關(guān)鍵。今后，限產(chǎn)力度或?qū)⑦M一步加大。
截至4月24日，大秦線春季集中檢修進入倒數(shù)第7天，“去庫存”效應明顯，北方各港口煤炭庫存重回“6時代”，沿海煤炭運價連續(xù)反彈，進口煤對市場的沖擊力度明顯減弱。
業(yè)內(nèi)分析認為，此次市場短暫回暖，并非實質(zhì)性拉運需求，而是階段性補庫需求。近期，沿海六大電力集團電煤庫存已下滑至不足1170萬噸，存煤可用天數(shù)仍近19天。距離大秦線春季集中檢修結(jié)束僅剩一周時間，屆時沿海煤炭市場承壓將再度加大。
同時，經(jīng)過月初大幅降價之后，雖然神華集團表示月內(nèi)不再降價，但部分中大型煤企在煤炭成交過程中仍在變相下調(diào)煤價，市場成交價格仍在下跌運行。
在市場持續(xù)低迷的背景下，一些地方政府和煤炭企業(yè)開始主動減產(chǎn)、控產(chǎn)。近日，神華集團加大減產(chǎn)力度，全年預計減產(chǎn)5000萬噸至6000萬噸，降幅從年初的10.8%擴大至16%以上。中煤、伊泰、同煤等大型煤企一季度產(chǎn)量不同程度下降。
分析認為，短期內(nèi)煤炭需求難以出現(xiàn)明顯回升，加之產(chǎn)能過剩、環(huán)保約束和替代性能源的發(fā)展，煤市疲軟已成常態(tài)。今后，政策性和自發(fā)性的煤炭限產(chǎn)力度或?qū)⑦M一步加大。
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