1、問:無異議函的有效期是多久?

　　答:一次發(fā)行的,無異議函有效期為6個月。儲架發(fā)行的,無異議函有效期為1-2年,首期應當于6個月內(nèi)完成發(fā)行。

　　2、問:資產(chǎn)支持證券銷售機構是否需提供風險揭示書?

　　答:資產(chǎn)支持證券銷售機構應制作風險揭示書充分揭示投資風險,在接受投資者認購資金前應當確保投資者已經(jīng)知悉風險揭示書內(nèi)容并在風險揭示書上簽字。

　　3、問:資產(chǎn)支持證券轉讓有何限制條件?

　　答:資產(chǎn)支持證券僅限于在合格投資者范圍內(nèi)轉讓。轉讓后,持有資產(chǎn)支持證券的合格投資者合計不得超過二百人。

　　4、問:如何判斷資產(chǎn)支持證券發(fā)行成功?

　　答:資產(chǎn)支持證券按照計劃說明書約定的條件發(fā)行完畢,專項計劃設立完成。發(fā)行期結束時,資產(chǎn)支持證券發(fā)行規(guī)模未達到計劃說明書約定的最低發(fā)行規(guī)模,或者專項計劃未滿足計劃說明書約定的其他設立條件,專項計劃設立失敗。管理人應當自發(fā)行期結束之日起10個工作日內(nèi),向投資者退還認購資金,并加算銀行同期活期存款利息。

　　5、問:認購專項計劃時認購資金劃撥到何賬戶?

　　答:專項計劃應當指定資產(chǎn)支持證券募集資金專用賬戶,用于資產(chǎn)支持證券認購資金的接收與劃轉。

　　6、問:資產(chǎn)證券化產(chǎn)品常用信用增級措施有哪些?

　　答:資產(chǎn)證券化的信用增級分為內(nèi)部增信和外部增信兩種方式。內(nèi)部增信是從基礎資產(chǎn)的結構設計角度出發(fā),主要包括結構化分層、超額抵押、超額利差、現(xiàn)金儲備賬戶等;外部增信則是以主體信用擔保為主,主要包括原始權益人差額支付承諾、第三方擔保、土地/房產(chǎn)抵押、股權質押等。

　　7、問:什么是資產(chǎn)證券化的結構化設計?

　　答:將專項計劃分為優(yōu)先、次優(yōu)、次級等結構,次級資產(chǎn)支持證券可由原始權益人或合格投資人認購。根據(jù)具體設計,優(yōu)先級和次優(yōu)級投資人在收益分配上享有優(yōu)先受償權。

　　8、問:什么是超額利差的增信方式?

　　答:超額利差是指基礎資產(chǎn)池所產(chǎn)生的利息流入大于資產(chǎn)支持證券支付給投資者的利息和各類稅費的總和,一般在債權類基礎資產(chǎn)中使用較多。

　　采用超額利差增信的資產(chǎn)證券化產(chǎn)品會建立相應的利差賬戶,在產(chǎn)生超額利差時會將相應的現(xiàn)金流存入該賬戶,當發(fā)生違約事件時可通過該賬戶中的資金對投資者提供一定的損失保護。

　　9、問:什么是資產(chǎn)證券化的超額覆蓋?

　　答:指基礎資產(chǎn)特定期間能夠產(chǎn)生的現(xiàn)金流超過資產(chǎn)支持證券特定期間內(nèi)預計支付的本息金額,并以此提供一定的信用增級。

　　10、問:什么是資產(chǎn)證券化的現(xiàn)金儲備賬戶?

　　答:現(xiàn)金儲備賬戶是指設置一個特別的賬戶建立的準備金制度,當基礎資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流入不足時,使用現(xiàn)金儲備賬戶內(nèi)的資金彌補投資者的損失。

　　11、問:什么是資產(chǎn)證券化的流動性支持?

　　答:在資產(chǎn)證券化產(chǎn)品存續(xù)期內(nèi),當基礎資產(chǎn)產(chǎn)生的現(xiàn)金流短期波動,無法滿足資產(chǎn)支持證券本息支付時,由流動性支持機構提供資金支持。該流動性支持只是為未來收入代墊款項,并不承擔信用風險。

　　12、問:什么是資產(chǎn)證券化的差額支付?

　　答:指以差額支付承諾人擔保的方式,承諾對基礎資產(chǎn)收益與投資者預期收益的差額承擔不可撤銷、無條件的補足義務。

　　13、問:什么是信用觸發(fā)機制?

　　答:信用觸發(fā)機制是指與原始權益人/資產(chǎn)服務機構或擔保人的主體評級或運營狀況、資產(chǎn)池的累計違約率等指標相掛鉤的機制,例如:現(xiàn)金流劃轉機制、權利完善事件、加速清償事件、違約事件、提前終止循環(huán)購買(如有)事件、提前終止事件等。

　　14、問:資產(chǎn)證券化中的“真實出售”是指什么?

　　答:資產(chǎn)證券化中“真實出售”即原始權益人真正把證券化基礎資產(chǎn)的收益和風險轉讓給了特別目的載體(SPV)。基礎資產(chǎn)只有經(jīng)過真實出售,才能夠和原始權益人的經(jīng)營風險相隔離。基礎資產(chǎn)一旦實現(xiàn)真實出售,即使原始權益人由于經(jīng)營不善而破產(chǎn),原始權益人的債權人和股東對基礎資產(chǎn)也沒有任何追索權。同樣,如果基礎資產(chǎn)不足以償還本息,投資者的追索權也僅限于基礎資產(chǎn),對原始權益人的其他資產(chǎn)也沒有任何追索權。