技術面分析

技術分析是通過對市場行為本身的分析來預測市場價格的變動方向。市場行為如何演變，會在價格、成交量及持倉量三方面表現(xiàn)出來，這三方面的數(shù)據不僅都是即時公開的，而且都是客觀的。如果將這些數(shù)據按照時間順序繪制出來，就可以形成圖形或圖表，技術分析就是針對這些圖形或圖表進行分析研究，以預測期貨價格走勢。

技術分析的三大假設

技術分析法的理論基礎是基于以下三項市場假設：

1.市場行為反映一切。這是進行技術分析的基礎。技術分析者認為，市場的投資者在決定交易行為時，已經充分考慮了影響市場價格的各項因素。因此，只要研究市場交易行為就能了解目前的市場狀況，而無須關心背后的影響因素。

2.價格呈趨勢變動。這是進行技術分析最根本、最核心的因素?！摆厔荨备拍钍羌夹g分析中的核心。根據物理學上的動力法則，趨勢的運行將會延續(xù)，直到有反轉的跡象產生為止。事實上價格雖上下波動，但終究是朝一定的方向前進的，這當然也是牛頓慣性定律的應用，因此技術分析法希望利用圖形或指標分析，盡早確定目前的價格趨勢及發(fā)現(xiàn)反轉的信號，以掌握時機進行交易并獲利。

3.歷史會重演。這是從人的心理因素方面考慮的。期貨投資無非是一個追求利潤的行為，不論是昨天、今天或明天，這個動機都不會改變。因此在這種心理狀態(tài)下，人類的交易行為將趨于一定的模式，而導致歷史重演。所以過去價格的變動方式，在未來可能不斷發(fā)生，值得投資者研究，并且利用統(tǒng)計分析的方法，從中發(fā)現(xiàn)一些有規(guī)律的圖形，整理一套有效的操作原則。

技術分析基于上述三項理論依據，成為判斷行情的有效方法。當然，對三大假設本身的合理性一直存在爭論，不同的人有不同的看法。例如，第一個假設說市場行為反映一切，但市場行為反映的信息只體現(xiàn)在價格的變動中，同原始的信息畢竟有差異，信息損失是必然的。正因為如此，在進行技術分析的同時，還應該適當進行一些基本面分析以及其他方面的分析，以彌補不足。再如，第三個假設為歷史會重演，但期貨市場的市場行為是千變萬化的，不可能有完全相同的情況重復出現(xiàn)，差異總是或多或少地存在。

技術分析大家庭

技術分析是歷史經驗總結。在長期的交易實踐中，交易者從不同的角度出發(fā)進行總結，于是產生了形形色色的分析方法。方法之多，完全可以構成一個技術分析大家庭了。在這個大家庭中，除了有K線分析、形態(tài)分析、移動平均線分析、指標分析外，還有波浪理論、江恩理論等。這么多東西，對于初學者而言，的確不是三、五天就能看明白的。不過，只要有心，慢慢地看去，理解起來也不是很難。再加上現(xiàn)在資訊發(fā)達，打開電腦中的行情頁面，不用你計算，也不用你畫圖，各種技術分析的東西都可以按照你的需要隨時調出來。初學者唯一需要做的就是將這些方法的含義搞清楚就行了。

閃電圖、分時圖和K線圖

期貨交易中，有一種圖的標價方法是每有一個成交價就在圖中標一點，這叫做閃電圖或“tick”圖。另一種圖稱為分時圖，那是在圖中按時間等分，將每分鐘的最新價格標出，隨著時間延續(xù)就會出現(xiàn)一條彎彎曲曲的曲線。

圖1 分時圖

圖1是大連商品交易所2014年8月28日雞蛋1501合約日內走勢圖。圖中上框內曲線就是價格，走勢平緩的線是當日即時均價；下框內豎直線為交易量，曲線為即時持倉量。

閃電圖和分時圖的好處是過程清晰，但其缺點是不適用于較長時間的分析。因而，這兩種圖通常只是在日內交易時使用。如果分析的時間段長一些，就要用其他圖形了。

K線圖形似蠟燭，又稱蠟燭圖。在K線圖中，每根蠟燭代表一個規(guī)定的時間段，這個時間段可以是5分鐘、60分鐘、一天、一周、一月甚至是一年，如果是一天，則稱為日K線圖；如果是一月，則稱為月K線圖。K線圖中，只保留該時間段內的四個價格，那就是開盤價、收盤價、最高價和最低價。

繪制K線圖的規(guī)則是：縱軸代表價格，橫軸代表時間，開盤價與收盤價形成一個矩形。當收盤價高于開盤價時，這個矩形以白色表示，稱為陽線；如果開盤價高于收盤價，這個矩形以黑色表示，稱為陰線。有時為了加強視覺效果，還用紅色代表陽線，藍色代表陰線。最高價和最低價的畫法是：在相應的價位上作點，然后用線段與矩形相連。這時，最高價與矩形相連的一段稱為上影線，最低價與矩形相連的一段稱為下影線。

圖2 K線圖

觀察K線圖，可以很明顯地看出該日市況“低開高收”還是“高開低收”，形象鮮明，直觀實用。

K線圖的基本類型

K線圖非常簡潔地將該段時間內買賣雙方的爭斗結果反映了出來，矩形的顏色、長短及上下影線的長短，都很直觀，不會引起混淆。也因為有這些好處，自從被發(fā)明出來后，就一直被廣泛利用。在應用中，人們將不同意義的K線分門別類，并賦予其名稱。一些常見K線的分類圖形、名稱及含義在表1列出：

表1K線圖分類