市場(chǎng)綜述本周（7.12-7.18），軍工指數(shù)下跌7.06%。上期周報(bào)對(duì)部分個(gè)股短期累計(jì)漲幅較大的擔(dān)憂不幸言中，前期強(qiáng)勢(shì)股集體大幅回調(diào)。但著眼中期，受周邊安全局勢(shì)緊張、軍民融合及科研院所改革配套政策有望下半年陸續(xù)出臺(tái)等因素刺激，市場(chǎng)對(duì)于軍工股的高關(guān)注度有望延續(xù)，尤其是近期漲幅不大的?？哲娧b備細(xì)分領(lǐng)域龍頭，仍具備戰(zhàn)略建倉(cāng)價(jià)值。

　　行業(yè)動(dòng)態(tài)國(guó)防科技工業(yè)2014年度重點(diǎn)工作推進(jìn)座談會(huì)在京召開(kāi)，許達(dá)哲強(qiáng)調(diào)軍工科研院所改革等下半年重點(diǎn)任務(wù)；高層與主管部門(mén)密集調(diào)研，“民參軍”政策醞釀新突破；中航飛機(jī)與加普惠簽署新舟700動(dòng)力系統(tǒng)合作意向書(shū)；中航工業(yè)沈飛民機(jī)與龐巴迪簽署Q400工作包合同；航天科工質(zhì)子回旋加速器核心器件填補(bǔ)國(guó)內(nèi)空白；航天科工海鷹系列無(wú)人機(jī)亮相第五屆中國(guó)無(wú)人機(jī)大會(huì)；中巴簽56項(xiàng)合作文件，涉及防務(wù)、鐵路、航天、航空、金融、文化等領(lǐng)域。

　　全球新造船市場(chǎng)穩(wěn)中有升，液化氣船訂單爆發(fā)。根據(jù)GoldenDestiny的最新周報(bào)，上周船東共訂造了54艘新船，總運(yùn)力達(dá)到317.09萬(wàn)載重噸，新船訂單量相比之前一周上升了26%；其中，上周液化氣船訂單量最多，占總訂單量的48%；與之前一周相比，液化氣船訂單量增長(zhǎng)了1200%，從2艘增至26艘。7月新船價(jià)格有所下跌。本周末，油船、散貨船和集裝箱船新船價(jià)格指數(shù)分別為163、137和81點(diǎn)，環(huán)比上周持平，和上月底相比油船、集裝箱船下降1個(gè)點(diǎn)，散貨船持平。我們認(rèn)為，這是持續(xù)上漲后的正常調(diào)整；供需狀況、大中型船廠生產(chǎn)計(jì)劃安排、成本和幣值上升等因素決定新船價(jià)格難以較大幅度下跌；船價(jià)整體趨勢(shì)是震蕩向上。

　　上市公司成飛集成重大資產(chǎn)重組涉及標(biāo)的資產(chǎn)的評(píng)估工作正在按計(jì)劃進(jìn)行；北方創(chuàng)業(yè)資產(chǎn)置換方案獲國(guó)防科工局批復(fù)；哈飛股份因非公開(kāi)發(fā)行股票事項(xiàng)存在一定不確定性，于7月15日復(fù)牌；航天科技為推動(dòng)車(chē)聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)發(fā)展設(shè)立四家分公司。

　　廣船繼續(xù)停牌不超過(guò)30天，預(yù)計(jì)中船可能8月停牌。7月16日，廣船公告，由于擬注入資產(chǎn)涉及核心軍工資產(chǎn)、論證收購(gòu)第三方資產(chǎn)的可行性，自2014年7月16日起繼續(xù)停牌不超過(guò)30天；我們預(yù)計(jì)廣船最終在8月16日前后復(fù)牌的可能性較大。我們認(rèn)為，中船是彈性最大品種，主要是基于：廣船、中船完成各自的屬地化整合后，為解決同業(yè)競(jìng)爭(zhēng)中船有望被廣船合并；2010年以來(lái)廣船、中船都在循環(huán)大額計(jì)提資產(chǎn)減值準(zhǔn)備，但金額中船遠(yuǎn)大于廣船，預(yù)計(jì)在不考慮各自整合的情況下、未來(lái)中船業(yè)績(jī)彈性好于廣船；從累計(jì)漲幅來(lái)看，去年最低點(diǎn)到現(xiàn)在中船漲幅在30%左右、而廣船漲幅100%左右。