政策穩(wěn)增長力度低于預期，房地產市場利空不斷，價格下行空間打開

       上周四以來，玻璃期價連續(xù)走低，主力1409合約價格本周二盤中一度觸及跌停板。宏觀因素導致工業(yè)品市場整體回調，而自身行業(yè)基本面的利空因素則給疲弱的玻璃市場雪上加霜。

　　經濟下行，但穩(wěn)增長力度低于預期

　　商品市場的本次下跌始于16日一季度經濟數(shù)據(jù)公布之后。在此之前，一季度經濟增速放緩已經是市場的共識，但由于市場對經濟數(shù)據(jù)公布后政府出臺一系列穩(wěn)增長措施來提振經濟有很高的期望，整個商品市場并未有明顯下跌，包括玻璃在內的大多數(shù)工業(yè)品從4月初開始維持盤整走勢等待宏觀政策給出信號。

　　4月16日公布的一季度GDP增速為7.4%，略高于市場預計的7.3%。同一天，國務院召開常務會議定調“經濟增速、就業(yè)、物價等主要經濟指標處于年度預期目標范圍，并未越出上下限”，并出臺對符合要求的縣域農村商業(yè)銀行和合作銀行適當降低存款準備金率、進一步完善小微企業(yè)減稅等措施。會議并未提出實質的穩(wěn)增長措施，更別說全面降準等貨幣放松政策，這與市場預期相去甚遠。

　　房地產市場利空打擊玻璃市場信心

　　國家統(tǒng)計局發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，一季度全國商品房銷售面積同比下降3.8%，而商品房銷售額同比下降5.2%；截至3月末，全國商品房待售面積超過5.2億平方米，同比增長22.9%。房地產投資增速也出現(xiàn)比較明顯的放緩，一季度全國房地產開發(fā)投資同比增長16.8%，增速比1—2月回落2.5個百分點，比去年同期回落3.4個百分點。

　　房地產投資和銷售面積增速放緩對玻璃現(xiàn)貨市場需求產生了不利影響。盡管目前已經到了4月底，但現(xiàn)貨需求并未有明顯的變化，現(xiàn)貨價格仍處在相對低位。從近期庫存一直處于偏高狀態(tài)看，短期現(xiàn)貨價格難有大的起色。

　　伴隨著房地產數(shù)據(jù)變差、房企債務違約、樓盤降價潮蔓延等新聞不斷出現(xiàn)，盡管地方政府放松房地產調控的新聞也時有出現(xiàn)，但中央政府始終按兵不動。市場對房地產預期轉向悲觀，拖累玻璃現(xiàn)貨特別是期貨價格走勢。

　　綜合來看，玻璃近期的大跌主要受宏觀“穩(wěn)增長”以及房地產政策調整預期落空的影響。在經歷前期振蕩后，在政策因素影響下，玻璃期價選擇向下。從技術上看，周二的長下影線打開了期價的下行空間。在后市政策面無重大變動的情況下，玻璃市場仍將維持跌勢。